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專欄
投資與良知
媽媽週記 事實與偏見 香江不平這處鳴 壹觀點 無定向風 氣短集 九龍霸王電影彈 肉食中環 坐看雲起時 壹樂也 潑墨 投資與良知 關公不是災難 運動壹指禪 壹角度 壹擋專政 SecondOpinion 壹計就明 中環任我行 股海縱橫 精英秘聞錄 我係新界佬

1。香港首富李嘉誠(7月29號,1928)也快89歲了。也即是說,明年七月他便90歳。勞碌一生的香港首富,很大程度上香港人對他又愛又恨。1940年由潮州到香港可說是白手興家到成為亞洲首富(排名有上落,真正研究高低你便輸了),如果工作近80年代表了他一生的成就,那未必能代表他的全部。
表面證供看,香港各大富豪的「發達之路」,甚至可說是全世界的有錢人,也離不開政治經濟脈搏完全「舒暢」,武俠小說般地打通任督二脈一樣。另一邊去看,商場如戰場,李嘉誠必須夠「狠」,才不至於成為企業失敗者,別的商人的點心吧。香港人痛很他,誠哥旗下的樓盤質素「享譽」用家,幫襯百佳超市如每週必然要向他「十一奉獻」一樣,香港人越住越窮。沒有有錯,大型屋苑代表更多設施,要每月付出的必然開支更加多。
李嘉誠的生意並非「顛覆性」如亞馬遜的Jeff Bezos或電動車「一哥」Elon Musk一樣,但李氏王國在不同的領域能夠賺的「大錢少錢」比你我想像中更加徹底,而他的「幸運」,當然也要拉攏中國歷代的領導人。習近平「七一回歸」到訪,誠哥近年撤資中國邁向世界也已是不爭的事實。公司註冊地址搬遷到開曼群島,其實也是對中國投下「信心一票」,買一個政治保險。有錢的人從來利用國家賺錢,和當權者對着幹,又卻能「少發」的其實已經不錯,能夠做到「大發」的,很多時是要做「強搶大盜」,只是在掠奪財富的過程中,有高低之分。李嘉誠近年在股東大會對答上明顯也很「精靈」;抗衰老藥物他也有注資,而抗抗衰老,「老而彌堅」的中藥版偉哥「鐵瑪」是否那麼堅,愛國的「你與他」,及各級有須要的領導人,可不妨一試。

 2。何鴻燊(11月25號,1921)創辦的信德集團,在澳門可說是叱吒風雲。無可否認,更有錢的人也敵不過時光歲月的飛逝。信德集團日前宣布賭王何鴻燊長女何超瓊正式成賭業王國的主席,已95歲的他其實要比其他類別的商人更加「快準狠勁」。賭業涉及的利益多得很,要和「江湖圈」及多少政經「利益集團」有不少溝通。澳門賭王曾經形容泛民人士進入澳門境內如同「搞屎棍」,當然他是捍衛自己及生意上的利益才這樣說。
澳門特區政府在2002年把賭權牌照「三分天下」,在過去10多年賭業帶動下,整個澳門更加依靠「娛樂事業」作為經濟支柱。澳門不同香港,是「小城的故事」,某程度上較為有人情味。話雖如此,現在澳門人在「特色中國下的一個城市」真的變得更加「一條心」。批判聲音少了,但不斷 被揭發的官商勾結令人覺得在「和諧」的背後,利益輸送從來在頂層來得最「狼死」。何鴻燊已年紀老邁,也代表澳門最風光「賭業霸權」獨大的時代。

 3。美國道瓊斯指數過關斬將式大升了好一段日子;科技股為主打的納斯達克指數沒有升得那麼癲,回調是理所當然。在「特朗普效應」由淡轉「半信半疑」中看好的大前提下,專業的投資者顯然變得小心翼翼。現在的世界是高頻交易HFT,我所指的是70%美國的股票市場成交量由「機械人」般的買賣操作,希望做到絕對回報。
七月將至,又是美國每季業績公布的開始。令人萬眾期待的iPhone 8將會在九月尾推出,蘋果(AAPL)以外,娛樂股份如迪士尼(DIS) 必然有話題大抄作。下星期上映的《蜘蛛俠》,創作室Marvel Comics早年已被傳媒娛樂巨人迪士尼收購,我相信這一齣電影又將會為Disney進帳。做大生意的, 要有很多不同的生意加埋才可變得相對地「屹立不倒」。地產霸權、不同形式的霸業,從來如此。今年「七一遊行」遇到的阻力真的不少,習總停留聽說只會着重參觀基建項目。習主席,welcome to Hong Kong, but do you really want to hear the people sing?  Happy Trading!
錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com


1。回歸20年,香港「拍馬屁」向阿爺示好的人多的是。「七一慶回歸」的搞手做了多場「活動」顯示香港現在歌舞升平。有建制的「朋友」對我說,習主席成為國家領導人後的第一訪港,必須顯示香港人「團結」,絞盡腦汁,在搞搞新意思。筆者認為,「團結香港」的搞手如果想香港好,為何不和北京的單位再溝通,建議習主席和香港人真的有一場民間互動,增加互信程度?

香港人不信共產黨,這是不爭的事實,問問香港首富李嘉誠便知一二。內地人不信共產黨,當然也是無可置疑,但香港只是中途站,有民主國家的護照理論上更安全。近年中國「公安」越境執法的人越來越多,中國真的「財雄勢大」?武打巨星李連杰就算不談政治,政治也會找上他。內地的天災人禍頻頻發生,港人內地人捐款給慈善團體捐款卻不翼而飛,李連杰牽頭的「壹基金」也不好過,因他於2005年跟妻子利智在印度與達賴喇嘛的合照,又被李連杰與達賴情如父子。身為新加坡人的李連杰算是有話直說。李連杰曾說過,有權有勢的中國人移民,無權無勢的人偷渡,這是一個國家,還是一個監獄?為何那麼多人想走?

回歸20年,香港人被溝淡被熱烈討論。筆者日前在「2047香港監察」的討論會,談到回歸二十年,北京「清洗」香港太平地。中聯辦「護法」王振民認為因為北京賦予香港的高度自治權已經很多很多、很大很大,也「超了中央政府可包容的極限」。回歸20年,京官訓話是現指定動作,但香港人沉默不敢發聲就是放棄生存空間。



2。今日西藏,明日香港。要毁滅一個城市,可以從他們的語言、文字及文化着手。我關注2047後,香港不能再用正體字。當你到多倫多士嘉堡區同樣餐館「醫肚」,餐牌已變了近乎用了簡體字。士嘉堡區說粵語的華裔人口減少,痞在路邊吸煙者,不乏失控的中國移民。香港移民搬進穩打穩扎的北約克區及烈治文山,少撮台灣人繼續在西邊的Mississauga區居住。簡體字的「被普及化」,有人說是意識形態掠奪的一種。簡體字的世界,親不見,愛無心,體無骨,龜無腳。簡體字的普及化,是從歷代的草書中挑選而出,而非毛澤東「谷出來」的。在多倫多,我相信是香港以外,說廣東話最多的一個城市,而台灣則是保存中國文化最多最好的地方。正體字的傳承,台灣、香港及多倫多有着尋重的責任。



3。什麼是香港價值?香港能擁有今天的成就,除了因過去幾代人的努力不懈之外,擁有一個多元化的自由社會是其中一個非常重要的元素。各國企業來港發展的其中一個原因亦是因為香港擁有普世公認的自由價值,各種營商及資訊流動自由不受限制。金融業的發展,更是全賴資金及資訊的自由流通才能得到以成功。在語言文化方面,,亦不應把內地的規範漢字(簡體字)逐部取代中國傳統的正體字。香港早在上世紀八十年代已是個經濟及社會發展成熟的城市,香港市民普遍地以廣東話作為自己的母語,我們絕不想看到官方用任何形式去貶低或取締廣東話的法律地位及市民的使用權,因此懇請中共領導人尊重香港之獨特性,不要用家長式或用管治内地的心態去對待香港,更不應把內地的文化及處事手法強加於香港。香港之價值,就是在於與內地之不同。



國家主席習近平說要完成中國夢。對十四億的中國人來說,中國夢應該是要在中國土地上實現憲政,政府權力必須受制約,中國公民的基本人權必須受到實質的憲法保障。真正的中國夢實是中國人追求了百多年的憲政夢。即使中國共產黨從自利的角度出發,以中國現在全球化的進度,在不會太長的日子,中國人民是再難以接受中共現在的專制統治模式。進行民主選舉是憲政的必經之路。習主席,Welcome to Hong Kong, but do you hear the people sing?







錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。Gal Gadot (1985-) 近日真的紅爆。以色列裔,能操多國語言,誰已是兩孩子之母,32歲的她有的是一份熱誠。曾演出《狂野時速》做亞洲裔車手的女友;而在《神奇女俠》中Gal Gadot擔當主角:本身五呎10吋高,天生一副天使面孔,一份女中豪傑的熱潮透過《神奇女俠》橫掃全球。這個世界需要英雄;女性英雄在數年前有《盜墓者羅拉》,而當年的安祖蓮娜祖莉(Angelina Jolie,1975-)把盜墓者邊得活靈活現。

再談神奇女俠。亞馬遜族的女神在島上跌入凡間,在第一次世界大戰面對人類的邪惡, 劇情其實變成「人神之戰」。DC Comics旗下另一最「殺食」的漫畫英雄當然有「超人」,但拍了幾十年超人確實有點兒悶蛋了,觀眾需要更新的元素。原本「人神之戰」便是脫離現實, 但這樣超凡入聖的演繹,對充滿壓力下的香港人來說,看這類型的電影仿如一股清泉。

同一世界下,香港人需要「真.英雄」。三年前,2013年和平佔中的醞釀期,筆者邀請了戴耀廷教授分享佔中的理念。來到中環一個「革命基地」的各路英雄,大多數是金融業的參與者。有一名稀客,是筆者駕駛大馬力電單車的朋友,港產漫畫家張萬有。在他筆下的「王小虎」及龍虎群英打盡天下遇着不少比他們都多班的敵人,漫畫方程式當中,就是邪不能勝正。我要爭取普選,是佔領中環的命題,政治是民生,筆者的母校出了國父孫中山,而孫中山也說政治就是眾人之事。

政治太殘酷,在前龍虎門主編,張萬有的世界,香港這個沉淪都市需要英雄打救。退隱江湖的《龍虎門》前主編近日在面書和我再互動,談的不只是漫畫,而是在現今的香港,我們還會否有耐性,在未來30年的香港,把「港人治港、高度自治」的崩壞程度減慢。香港人經過了「無權選特首」二十年,金融精英真的要想想未來去向。香港人沒有身負絕世神功、也不能敵千軍萬馬,但多少人仍然有着一腔熱誠,遊行確實也是眾人之事。多少人還在現今香港的社會不平則鳴?習近平將會在「七一回歸」到港,國家領導人本應就是應該民眾選出來,我們又如何可以向他表達訴求?

2。期貨大王Jim Rogers最近大大聲說到,他有生之年最大市場調整將會發生,而這次會跌得十分之勁。他預計今年下半年或明年的「核子寒冬」大調整將會考驗投資者的耐性。自特朗普當選美國總統後,市場反應太急太令人莫名其妙。2017年至今,單是蘋果 (AAPL) 已經急升了約34%,星期五始終有回調。美國道指30隻成份股上年急升,包括可口可樂、微軟、麥當勞、高盛等。大包圍式買標普500指數ETF(SPY),在2017年上半年給了我們難以理解的「豐收」,我仍然深信普通人更嚮往低管理費技資,也會尋找更多有形無形投資機會。蘋果(AAPL) 真的做到歷史新高,去到8,100億的美元市值,距離原先有分析員叫1萭億市值的論調又接近多了;高盛投行(GS)的股價,也是歷史性高位。新經濟體系的家居串流技術娛樂公司Netflix (NFLX) 及電動車Tesla (TSLA) 我認為則要好小心了解消費者的口味與變遷。Netflix的388倍PE, 又是否可以接受?我認為15%突如其來的回吐也是正常不過。Happy trading! 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。 和一位好朋友日前下午茶。她說,我的女兒也快三十歲,又要性格獨立,又是專業人士,在加拿大認識不到男生。溫哥華是出產「港姐」最多的地方,自問女兒樣貌也不錯,但錯着喜歡吃北美洲所謂的快餐,漢堡包加薯條, 令到身體暴漲,五尺六的身軀本來是模特兒的框架,卻接近150磅的體重。

 

我對友人說,除非天生是充斥着肥人的基亞如鄭欣宜 (肥姐和秋官的女兒),否則瘦身應該不是問題吧?筆者在2017年情人節後決心減肥,其實是因為農曆新年前電單車交通意外,血壓上升至190/130所至。我用的是科學方法,營養師建議加運動,最終由86KG去到70KG (75天時間),在5月1號參加了星加坡一個減肥比賽,再經過一個月後的實驗,體重現在維持在68至70KG左右。話雖如此,軍事式的意志力並非每個人那杯茶,也十分之乏味,逼出「減肥血淚史」。

 

條條大路通羅馬,瘦身健身有好多不同的方法。有位私人銀行家的朋友,介紹了一位「凍齡女神」Nat Chu (藝名: 叻豬)給我認識。(1977年1月出生,40歲)她在英國及香港兩邊走,曾有勁食嘢的日子,最高去到160磅的「驕人身材」。叻豬有兩名快成年的小朋友。叻豬兩年前開設了私人面書「叻豬健康廋身俱樂部」,現在有超過18000 LIKES, 也開始了修身減肥課程,這個「秘密群組」群組名字就是:「叻豬健康瘦身秘密群組」有超過1000個成員,每月有女士願意付費600港元,入到她的秘密群組看每日不斷更新的「功夫健美操」,每一段健美操須時約30分鐘。叻豬的「功夫健美操」,每日大約30分鐘的home workouts, 每天種類也不同:有帶氧、針對下半身、手臂及body combat 等,由於可以在家中做,我的直覺是很多OL也是開着Facebook,進入「秘密群組」看她放上網的運動。

 

叻豬的「功夫健美」也有恩師。很多人「打完齋唔要和尚」,叻豬尊重他的恩師,在英國居住,YouTube功夫紅人Master Wong的教路。Master Wong和我在香港也有一面之緣。他的YouTube功夫網上教導,超過百萬人收看。如果你打入 "Master Wong", 必然會找到他的YouTube功夫課程。現年45歲的Master Wong小時候從越南去到英國,是真正有六舊腹肌的中年男士。YouTube令他帶來5000至7000美元的每月收入,令他可以全世界教功夫,雖然是「小企業」,他的觀眾是無限大,教學也不再受地域限制。Master Wong也會有荷里活導演去到英國找他教路。

 

在互聯網及新科技帶動下,在此預祝叻豬及她的恩師可以用科技創造一番事業,更重要的是把有用的資訊給予市場用家,製造無限可能。

 

2。投資是一場永久的耐力賽。如果香港沒有真的「一國兩制」,我們還在這裏做什麼?上星期六,「大粒墨」人大委員長張德江就給香港人一個「深水炸彈」大禮物。「大粒墨」講到中央發出的「指領權」其實已反映出在中國的一黨專政下,一眾「治港者」繼續希望把《中英聯合聲明》及《基本法》重新演繹及把保障香港人相信的核心價值矮化,「大粒墨」所説的特首為核心行政主導和全面管治權,就衍生出「奴才極品」的特首梁振英。《成報》在特首選舉前大駡張德江為張妖,插手特首選舉力撐林鄭,很大程度上示意選委如何表態。他本人就是濫用權力的表表者干預特區政府的獨立性。

 

3。最後,今年的八九六四已經踏入第28周年。我特別約定一撮新移民一起參與維園的燭光晚會。我的社會運動,可說是源自八九六四。發生屠城事件的那一刻,我在美國西岸洛杉磯看著CNN的報道,機關槍、坦克車的瘋狂掃射及衝向人群,確實令人難以置信。28年前的四月,北京學生聚集天安門廣場悼念中共總書記胡耀邦逝世,學生的訴求是要中國有民主化、要反貪腐。時光快閃到2017,時代誰不同,也有當時的學生領袖如李祿已變了超級投資者也少談政治,為何香港人還要悼念這個日子?香港人的八九六四,有着一份特別意義。在我而言,八九六四,永不忘記,永不放棄。六四除了是悼念在北京28年前的死難者,不同時代的人,也是希望擁抱民主、平等、言論自由及思想自由,這是普世價值。北京的六四,絕對也是香港人的六四。Happy Trading!

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。投行「心戰室」的領域,說到工作之餘,也要找到平衡。投行新丁時間長,須要刻苦工作,已是工開的事,為何留住好的新丁,那麼困難?是否80、90後,真的「唔捱得」?是否入了「少林寺」兩三年,一撮人便劈炮吾撈?投資界大談work life balance 的重要性。的確,除了永遠有對手高薪挖角,我相信更大的原因是投行作為終身事業,並非每個人「那杯茶」。

 

我回望超過4分1世紀之前。80年代末完成實用經濟學學士,入到加拿大銀行做國際銀行部management trainee。北美工作了七年後,還是選擇到多倫多大學完成MBA課程。Rotman School是加拿大最好的商學院之一。90年代中進入資產管理的領域,公司沒有壓力一定要完成工商管理課程的。MBA那兩年對我來說,是人生最難忘的經驗之旅。

 

MBA有它的價值:商業個案 (Case Studies) 全方位分析、商業道德 (Business Ethics) 如何實踐,其實是學做人,開闊視野。讀完MBA或JD, 並非注定你飛黃騰達。假如你進入金融的領域,視乎你進入的專業範疇,你的「上游力」很視乎你的實際經驗。在前線的工作(Front Office), 「工種」已經是很廣很闊。一些財經「工種」真的不須要有太多「巴支閉」的沙紙,但基本的大學學位很多時也須要。索羅斯畢業於倫敦經濟學院LSE、Citadel 對沖基金創辦人Ken Griffin畢業於哈佛大學。

 

 

雨傘運動後,一撮人失望更專注事業,這也可以理解

 

 

在金融的世界,其實很現實,每年的投行新丁只聘用最頂尖學府的畢業生, 而並非聘用一個college drop out。再來爛gag一個。哈佛盛產大學dropout? 當你聽到微軟創辦人蓋茨選擇大學及面書創辦人Mark Zuckerberg急急腳哈佛停學搞生意,更要了解到更多人選擇畢業。還是那句,凡事要付出,什麼事情得來從不易。

 

2。有讀者叫我幫他佢搵暑期工,我實在有心無力。以下是一些小意見。假如你有幸在頂尖學府,善用大學內的人事部門 (Placement Office)。為下一個年度的夏天見習鋪路。視乎金融機構的規模,在聖誕前後已經安排好來年的人選。

 

金融海嘯前,我有幸參與了一間環球投資銀行的顧問工作,在紐約、倫敦及亞洲幾個城市,分享交易及長短倉策略的基本概念。對新丁來說,半年至九個月的「地獄式」投行基本概念,每一天九至六上堂,差不多每日也有考試。以現今的通脹計算,分析師計劃(Analyst) 年薪起約八萬美元、MBA畢業值入「阿穌」計劃(Associate), 起點年薪起約十二萬美元。

 

我有份參與的新丁計劃顧問工作,當年全球請了120個分析師,約60個「阿穌」; 兩年後的「死亡率」約5%是等閑事,有自動流失或「被消失」。至於你問我做投資銀行的「前線」部門,20年後還有人做同一工作嗎?幾會近乎零,只在乎曾經參與; 往後便是尋找生命下一站, 無限復活。

 

3.  香港這一代做父母的,最怕輸在起跑綫。負擔得起的,半歳小朋友便開始上 Playgroup。小朋友入學的第一所幼兒園,彷彿決定了一生的前途。人生,那有未跑先贏的程式?外國人有句諺語"The sky is the limit"。意思是說「盡力發揮吧!沒有什麼可以阻擋,天空才是極限」。作為父母的你,又會給孩子一個怎樣的天空?

 

最後,香港土地尺價已遠超一般市民可負擔,雖然政府多番出招,「辣招」下仍無助樓市降温,樓價高企更顯生不少民生問題。北美股市不斷創歷史新高。CBOE VIX恐慌指數在10以下。在操作世界,永遠要保持一顆謙卑的心,才可有機會成功;現時不少家族資產(Family Office) 的策略, 是分報資產到不同類別的一級與二級市場(已上市)上;去到最後,資金曲線是否有機會在日歷年 (Calendar Year) 上升才是「王道」。Happy Trading!

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。習近平「打貪」力度有增無減。根據內媒報導,內地高官的申報表現在增加了五頁紙,須要填寫非婚生「子女」的資料。如果是「多夫」一「妻」,或「一夫」兼多「妻」,中紀委要求的大數據沒有什麼意思。報道有指,落馬的中共高官有95%涉及婚外情云云。話誰如此,中共的最高領導層淫亂玩弄女性遠勝於普通卒仔士兵,這當然可以理解。「偉大」毛主席據了解有四名妻子,江青是最後一位,而根據資料顯示和毛澤東有親密關係的女同志則有最少16人。

 

被中共「通緝」的流亡富豪郭文貴聽聞用千萬美元不停地做「調查報告」。聽說澳州紐西蘭等地就有高官情婦及子女600多人。中共高官情婦其實和普通人一樣,那就是希望改善生活,才跟隨這些大官作權力階層的情人。中共現在處於「強勢」,「打貪」手法會變得極為強硬但執行時更「乾淨」,誰也不可能裝睡,高官們也人人自危。

 

香港物價高,地產飆升更是瘋狂。以往高官的情人進駐香港後生仔買樓,這當然繼續存在,但現在送往紐西蘭及澳洲更多。李連杰說過,有權有勢的中國人移民,無權無勢的人偷渡,這是一個國家,還是一個監獄?為何那麼多人想走?我的「美女黨員」半生熟之交,快也會透過優才計劃來香港定居。她這個年紀,已有驚人財富,我只希望她「被同化」,成為一個深信核心價值的香港人。「激變」的中國,我的「美女黨員」也懷疑中國夢得個講字。在不會太長的日子,中國人民是再難以接受中共現在的專制統治模式。而綜觀全國,以經濟、法治和教育水平,香港原告絕對是全中國一個最合適及「包容」的城市,但習令殺到,多少人也在逃。

 

2。本周瓊斯指數曾在一個交易日內大跌370點,全屬政治事件。CBOE VIX恐慌指數跟隨美國大市的回調,主因來自美國的政治及信心危機。FBI聯邦調查局一哥James Comey被特朗普炒魷不需要「理由」,而芝加哥恐慌指數在東岸時段星期三飈升了約46%去到15.59。一撮人等待大調整的來臨,但你永遠沒有水晶球知道何時出現。較有效的投資方法,就是透過低費管理費的ETF分段入市。自己操作的能耐有限,普通人除了自家投資,也或會選擇基金經理、對沖基金、低管理費嘅指數基金作投資,務求做到組合上的分散投資。(Asset allocation)。在家族資產的領域,我會嘗試尋找不同策略、不同風格的新一代「股神」,即組合經理,再把風險打散。

 

日前和我談到北美洲市場的交易之道。這位剛開始數年的操盤人,和我交流了不少建倉之道,和善用VIX產品作風險管理之用。VIX除了期指及期權,也有兩倍槓桿的VIX產品。那麼你可能問,現今最多人用的對沖衍生工具是什麼?在期指的領域,依然是S&P 500小型期指,而大戶用它作Beta Hedging, 對沖正股風險。現在個個「大時代」,已見到有人炒股的瘋狂現象再次燃起。這是一個極高風險的做法。

 

香港居住問題越來越嚴重,有夢想的年青人,「有樓有高潮」,不如放眼看世界,不要局限在香港吧。追不上生活指數、憧憬細樓換大樓、買了一家的最大資產再博大啲,結果欲速不達。市場上有很多方法賺錢,也有很多方法令你賠錢,如果硬要選擇最快速度的「捷徑」,通常都會是重傷出場。「人肉」高頻交易通常都會輸得好慘,不斷的in and out, 會令到你不斷犯錯。

 

3。最後,我的朋友圈是經歷八九六四的一群。60後的記憶少不免參與89年五月尾《民主歌聲獻中華》等大型愛國活動。或者當時距離移交九七大限極為接近,愛國的同時,香港人就是不信中國共產黨;更多人買保險移民海外,為的是要有更好的明天。是否需要悼念六四?我的取態, 依然堅持; 永不忘記、永不放棄。如果7-1習總來,要出動水馬癱瘓半個香港,加強鎮壓;沉默大多數裝聾作啞,以為這才是「識得撈」,這才是香港的最大災難。Happy Trading!

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。為什麼近期不少人開始再燃點跳舞的樂趣?當世界太多宅男、當所謂的「潮人」極其量在社交App一尾「篤篤篤」尋找異性或同性對話空間,人的「本能」可能就應該用舞蹈去表達內心 深心處的終極感受。非洲及拉丁裔的朋友識得用身體語言表達感受,但香港人除了「標準社交舞」,更多的舞蹈發展也有限。我們很多時用全中國及香港以外,最多華人聚居的多倫多作資料參考。

 

Tania Wong (今天的主圖)身型就像一位舞蹈家,看她的表演散發了特殊的「功架」。她在加拿大著名的滑鐵盧大學畢業。本從事資訊科技及IT的工作,但自幼有深厚芭蕾舞底子。數年前辭去「大藍籌」資訊科技工作,不斷的參加比賽,令她奪得加拿大Bachata及多倫多Salsa等拉丁舞的無數奬項,也是Bachata舞蹈連續三年冠軍。不足三個月前,我在多倫多Hwy 7的馬力紅餐廳和Tania談到跳拉丁舞的發展,相對香港的滯後,我們可以向楓葉國借鏡。Tania現在更專注表演及世界性巡遊,我也期待這位加拿大舞林高手在香港的演出。

 

加拿大多倫多的跳舞潮流甚為普遍。阿根廷的探戈、拉丁舞Salsa及Bachata大行其道。筆者的中學同學Arthur Yuen (阮卓峰)在多倫多也是從事資訊科技工作,每周專注教授Brazilian Zouk這熱情舞蹈。落到去近唐人街的Bloor夾Spadina交界,看到他充滿熱誠帶隊練習,可能在冬季冰凍的地方,練習舞蹈可以更加專注。Arthur 曾經也教授Salsa這個普及的拉丁舞,但太多人參與的舞蹈變得「不起香」了。

 

筆者近期參加了一個廋身比賽,有兩過90秒環節,一個是健身"show quali", 另一則是90秒的阿根廷「山寨探戈」。上了年紀的人,或者更喜歡標準交際舞蹈。有位朋友問,教跳舞可否成為終身職業嗎?筆者也有數位跳舞老師朋友,在不同的領域發展。除了標準交際舞的世界級老師(英國標準舞「黑池」得奬者)可以有「天王價」, 大部份舞蹈教師的教授也是因興趣居多。又有朋友問,那一隻熱情拉丁舞蹈,可以「廋身兼健心」,我會認為Salsa消脂方速度最利害,但是否跳得出色,這就是另一個話題。Salsa在小大型健身學院也有課程,是消脂的不二之選。

 

2。大市升到冇朋友,但始終要停一停。你問我15%的調整是否正常?何時出現?我只可以話你知,突如其來的「大調整」可以來自地緣政治的不穩定開始,但長期股價升降,始終來自盈利與公司收入上的落差。本周初最大的意外,就是芝加哥波幅指數VIX去難以理解的10以下,代表了世界「天下太平」?我留意楓葉國的點點滴滴。加拿大貨幣不能走強,資產價格泡沫已去到不合理性。心靈大師Tony Robbins「撈過界」不再講激勵人心的故事,上到去加拿大多倫多談及投資地產,可想而知世界有多混亂。有人問我,加幣對美元繼續疲弱下去,可否做空倉Short, 博取更大獲利的機會?  落筆此刻,美元兌加元為1.3714。我對槓桿外滙有一定的保留,而假如你有較長的時間,遲一些會回流加拿大或陪子女到加國升學,購入加拿大貨幣可是分段性。

 

在金融市場經常殺入進出的參與者,須要有安靜的力量。作定期的心靈排毒。還記起2008年9月15號雷曼兄弟爆煲,我有部份操作資金「被凍結」。我頓悟到,無論「投考為本」(skill based) 策略有多了得,黑天鵝時件出現次數,(black swan event) 可以比我們想像中更多。那時候,市場波動,芝加哥波幅指數(CBOE VIX) 到2009年第一季曾抽升至80 (100是極限,算是歷史低位),人心人心惶惶。有人因運用方向性策略(directional/ tactical), 做長或做短,戶口差點兒弄到「被自己炒爆」。有少撮操作者,利用引伸波幅(Implied Volatility) 那「十年難一遇」 的特性 (VIX急升去到70-80),進行時間值損耗(Time depletion) 策略,即做「莊」策略,「先收錢、後平倉」,如鐵兀鷹(Iron Condor) 的「一網打盡」適運作, 獲利「甜美」。但十年一遇的機會,實在可遇不可求。請注意:依家波幅低 (Low VIX),用指數做鐵兀鷹並非最好策略,但個別股票做鐵兀鷹, 每間公司都有佢嘅故事, 又是另一個世界。Happy Trading!

 

 

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。在搏擊的領域,MMA綜合格鬥(Mixed Martial Arts) 確實是令一撮中環人迷上了。過去數天網上瘋傳的內地綜合格鬥高手把太極「一代宗師」10秒打殘,其實還有很多人。中國網絡大,製造話題相對容易,講這些無傷大雅的事情說不至於是「維穩」工作,但在資訊自由欠奉的中國,內地網民不幸地也以此為樂。我相信大部份人也難以記着這位MMA高手名叫徐曉東,或者敗於他技藝的太極門派是「楊氏太極拳」的傳承人。這個網上花生指數極高的「MMA vs 太極」短片,確實又短期內製造了一些為題。

 

另一天空下,大部份人現在去健身,很少會有接觸的格鬥對决,多數是「打空氣」。我的格鬥老外朋友,有不少會認識Chloe Bruce(33歲)這位武林高手。Chloe Bruce在1分鐘內出腿之快被列入在健力士紀錄大全 (Guinness Record) https://youtu.be/Y3gbzBwvc8M  到現在無人能打破。這位1983年在英國出世的Chloe Bruce (33歲), 曾為2015《星戰-原力覺醒》女主角Daisy Ridley作動作替身。這位韓國唐手道黑帶四段高手不斷增值,已在多部電影成為替身。幕後英雄在群體組織實在多得很,在此不能盡錄。Chloe Bruce我相信有潛力紅到亞洲。

 

為何要講Chloe, 其實有段故事。功夫減肥確是一絕,但暫時不是「我杯茶」。農曆新年前筆者有一電單車交通意外,醫生督促筆者必須把體重下降,及把身體機能提升。剛過去的5月1號假期,筆者參加了一個在星加坡舉行的瘦身比賽,得了一個「豬肉奬」。七成的體重成效來自食物控制暫時勉強做到,但三成的運動項目仍在積極研究中。友人告訴我,MMA綜合格鬥可以健體強身,但有機會被打到成為「豬頭一族」。在75天減了33磅後,我再附加25天的「後比賽」測試計劃,希望去到五月尾時,體重沒有反彈,血壓也可以控制到可接受的上/下血壓。我也在這段時間,多認識了二、三十式強化肌肉的運動。有興趣的讀者可用電郵與我聯絡。

 

2。對沖「神人」索羅斯及「股神」巴菲特,我們欣賞他們的地方除了懂得投資,在慈善領域更是不遺餘力。二級投資市場,科技市場納斯達克Nasdaq創新高去到6100.00。有人說房屋及股票市場已脫離現實,世界變數無限。所有人關注本星期六,美國時段早上開始的巴菲特巴郡股東大會,讓我來一個大比拼,談投資界另一「神人」索羅斯的事蹟。畢竟,兩位投資界巨人也是1930年8月出生,強如索羅斯及股神巴菲特在投資及慈善的領域,「出牌」上也截然不同。

 

索羅斯的開放社會基金(OSF), 如果你從網站上觀看內容:”The Open Society Foundations work to build vibrant and tolerant democracies whose governments are accountable to their citizens”,  開宗明義就是要支持民主、改變世界。索羅斯是猶太裔後代。他的父親是律師,經歷第一次世界大戰在俄羅斯成為俘虜,後來再逃往匈牙利。兒子索羅斯從老父身上了解到地緣政治的「兇險」,更希望從自己的對沖專長,及所衍生的金融影響力改變人類社會。他是第二次世界大戰匈牙利的「難民」,幾經艱辛轉到英國留學及工作,最後再轉往美國「發圍」。

 

索羅斯其實也關心中國的民主進程。他曾經聘用了《革命之子》(Son of the Revolution,1983年著作) 的作者梁恒作為他的中國特使,關着中國走向開放寫會的步伐。在2000年後索羅斯「收山」不再操盤(量子基金當年也出現了第一年的15.5%負回報),他從此更關注他旗下的慈善事業,當然更是關注人權狀況等不同的領域。作為一位打「世界波」的操盤人,利用賺回來的錢輕描淡寫地「支援」當地的民間團體,或許也令獨裁者認為是極大的威脅。這位金融風雲人物,或許想製造「更進步」的社會及走向民主,便是他的個人宏願吧。獨裁者害怕什麼人?有可能是一些有見地的「世界公民」。返回量子基金(Quantum) 創辦人索羅斯的點點滴滴。「金融大鱷」出錢出力希望做到有民主社會的出現,我或者知到一些老索的動機。量子基金的宏觀操作策略,自1969年至1999年那30年間,平均回報為每年34%。亦即是說,就算是「一次過」放進一百萬美元在1969年,經過複式增長(CARR), 那一百萬已變了1999年的87億美元。索羅斯透過巨額的管理費收入,希望可以改變世界,支持民主進程。

 

本星期六晚5月6號11:00pm香港時段,星期六早上11:00am美國東岸時段,不要飛去美國,用Yahoo! Live直接了解「股神」巴菲特《巴郡股東大會》的情況,請賜教, 我會作旁述。Click 入 https://hk.mobi.yahoo.com/video/brklivestream2017 Happy Trading!

 

 

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。坦白說,自從林鄭月娥「當選」也快長成為下一屆行政長官後,多少人思潮起伏。操控性選舉,只會變本加厲。上一屆的立法會議員,企硬的專業人士已付出不少,現新一屆泛民議員誰沒有建制派的經驗及龐大資源,有的卻是一腔熱誠,本應冇得輸。中共港共為了提早「解放」香港,DQ議員、政治檢控其實無所不用其極。我作為金融對沖操作者,支持要有「真普選」、要求「平反六四」等訴求我可以當沒有事發生過,但我選擇做個「人」,捍衛良知更重要。香港2047大限快到,不談政治要死嗎?如香港只有某些特權人士或某些界別人士有提名權,那就剝奪了香港市民在法律上的平等權利。香港西藏化,這是不需爭議的事實,數月前《南華早報》已「獨家報道」國家領導人習近平「高機率」會7-1主持20周年香港回歸「盛事」。中共港共提早「解放」香港,習總究竟想什麼?

 

特首梁振英不但不能夠團結香港,不要忘記也是「港獨」之父,製造虛構的人「打空氣」。「凶狠」的梁振英,香港人絕對不大認同,除了是撐共產黨為一盤生意去做的人,才會沒有顏面地撐梁振英下去。在過去五年間,梁特助長暗黑力量,香港被玩殘。今天的香港,強盜滿街、禮崩樂壞,去到一個十分之不穩定的狀態。梁特助長的「真掠奪」製造無限撕裂,提早「解放」香港。林鄭月娥又是否689的2.0版本,大家拭目以待。

 

2。當「共慘黨」黨員只求自家利益,港人也難以掌握共產黨是否只有前國家主席江澤民及習近平兩派系的博弈鬥爭。但我相信,邪惡力量最終會被瓦解。香港西藏化其實好恐怖,而數星期前,西藏流亡藏人,學生領袖Sonam Chokey便來到香港作分享,和關心西藏事情的港人講述西藏人的命運。58年前,1959年前3月10號是「西藏抗暴」的日子。西藏首都拉薩萬人示威,駐西藏拉薩的中國軍隊邀請達賴喇嘛尊者到軍區看戲,拒絕西藏的儀仗和警衛隨行;以往藏人領袖被中共以開會名義被誘捕兼扣押,藏人希望達賴喇嘛勿前往。往後中國軍隊血腥鎮壓西藏及佔領它的領土,十四世達賴喇嘛被迫流亡印度,一百二十萬藏人被中共滅族式屠殺。1951年的藏中「和平」協議,即《十七條協議》,和中英的1984年《中英聯合聲明》大有雷同;前者是大屠殺的對待,後者是香港人硬食偽「一國兩制」,自身處境是溫水煮蛙。時代及文化雖不同也冇法作直接比較,但藏人、香港人資源及心靈上的掠奪並非難看到。1959年後的西藏,估計剩下來數百萬在共產黨估領下藏人被同化; 十多萬現居在印度山上的達蘭薩拉成立了流亡政府。抗爭的香港族群,西藏人的命運只有以靠國際社會發聲,外國勢力更要保持聯繫,這也是常識。

 

3。香港「劏房豪宅」vs 1千股亞馬遜,世界瘋狂鳥?你選擇揀那一樣?剛過去的星期四,亞馬遜業績公布比預期做得好,我相信股價好快去到千美元。亞馬遜購物平台(AMZN) 的創辦人Jeff Bezos身家已超越股神巴菲特,亞馬遜的PE去到434倍,我會焦慮。亞馬遜現在的市值為4340億美元。現時股價約為924美元,綜合各分析大行,暫時的12個月目標為977美元。你可能覺得,買一千股近乎100萬美元,如果實力雄厚,在香港買一個「劏房豪宅」還是一千股亞馬遜?價值去到超現實,不適宜高追。

 

在二級投資市場,科技市場納斯達克Nasdaq本周又創新高,去到6047.61。一撮人等待大調整的來臨,但你永遠沒有水晶球知道何時出現。較有效的投資方法,就是透過低費管理費的ETF分段入市。如果大家善用期權的[固定波幅策略]Collar Strategy,  股市調整時「傷勢」也不會太重。有正股,在遠期的位置Sell Call, 沽出認購期權,利用所賺出來的溢價(Premium), 再買入一個認沽期權。有人說房屋及股票市場已脫離現實,世界變數無限。Happy trading!

 

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。回歸前1994年,無厘頭電影《國產凌凌漆》From Beijing with Love 在首映,可算是周星馳的「神級」電影之一。和占士邦正牌007不同,搞笑版本的凌凌漆誰也有大戰「金槍人」,好笑之處是當周星馳陷入險境快要被處決時,凌凌漆用100元人民幣賄賂執行人員令他得以「放生」; 及後和二打六官一起坐在石級「煲煙」,顯示內地得過且過,十官九貪的內地文化。大陸特色橋段,我相信內地人移民到香港後,了解到香港價值與內地的不同,也會內心微笑。國產凌凌漆在內地電視播映,諷刺國家的「笑話」當然也不見了,這也是常識。

 

時間不同,2016年一套《樹大招風》令由影星任賢齊飾演的一代賊王「葉繼歡」,把通天大賊葉繼歡變得「神化」。真人版葉繼歡,在赤柱監獄渡過餘生及剛過去的星期三因肺癌與世長辭,香港人對他的感覺是極為矛盾。又開放到入獄,已是20多年前的陳年舊事。「賊王」時代已成為過去式,也代表一個「風光」時代的終結;香港的「機會」處處,一撮人終極走險,尋找出路。真人版「賊王」葉繼歡55歲之齡肺癌去世,香港人沒有太大的漣漪。90後可能更不知他有多「凶狠」;AK47機關槍打劫金舖、由成功地在第一次服長刑期時成功逃走,真的是神化。葉繼歡代表80、90年代香港「風光」的一面,但也早已受到法律的制裁。後期他在赤柱監獄信了耶穌,又在監獄註冊結婚,令到他的妻子有個名分。希望上帝給他的靈魂得到安息。

 

因97問題,香港政治不穩,80、90年代出現了大量的移民潮。「賊王」代表一個時代的終結,但在香港「真掠奪」搵食的不同霸權,令人更心灰意冷。在社交媒體,有人嘲笑快退位的香港特首梁振英,樣貌有點兒似賊王葉繼歡。是與否,就由讀者來判斷便好了。「凶狠」的梁振英,香港人絕對不大認同,除了是撐共產黨作為一盤生意去做,誰會有有顏面地撐下去?葉繼歡在赤柱監獄得到救贖;前特首曾蔭權在赤柱服刑,多少人覺得是冤獄;那麼689梁振英,成了國家「領導人」後,又是否得到免死金牌?UGL事件,另一國家「領導人」前特首董建華力撐梁是清白;曾蔭權的「貪便宜」,相對內地的「真貪官」某程度上可說是whiter than white了,但香港人尊重司法獨立及法庭的獨立性,只不過,在過去五年間,香港真的被梁特首「玩殘」。再談移民,已是很多香港人茶餘飯後聚焦的討論。但願香港沒有這麼快死。林鄭月娥是否689的2.0版本,大家拭目以待。我們喜愛的香港,確實只可以減低它當中的崩壞。香港人短視,共產黨精心部署10年、20年是等閑事。我不太信陰謀論,但最後中共在香港操盤實在大家也要心裏有數。

 

2。強勢主力股,是建倉根基。美國季度業績公布進入了黃金期。Visa創了歷史新高、投資銀行高盛 (GS) 盈利比預期差,景氣循環實在必然。跌到冇朋友的2016實例,當然少不了FITBIT (FIT) 這間運動智能手表公司。2016的一整年下跌了70%,市值只剩下至14億美元。理由十分之簡單,智能運動手錶的入場門檻並不是極艱難;蘋果手錶Apple Watch誰不是令人耳目一新的產品,但必須知道產品盛衰循環是必然。絕大部份人一生中唔會賺到十億美元,做你自己最緊要。成功需苦幹,但是只用金錢多寡作衡量呎絕對痛苦。現在新的十億美元「暴發戶」,不少透過量化投資作建倉根基。一小撮的精英,是數學家、量子物理學家、把不同的交易系統連串起來,希望找到不同證券類別當中的差價,從而製造獲利機會。Happy trading!

 

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。星期六《蘋果日報》A1頭版及即時新聞,報道朝鮮半島局勢緊張,核射演習一觸即發。特朗普和上屆奧巴馬政府立場變得更加企硬,除了北韓肥仔金是瘋子,靠把口把事情無限放大的特朗普總統也是「出口術」的信徒,會否真的轟炸平壤,我相信是「大」肥仔金多於一切。當然背後,美國和中國政治角力是主菜,不少人認為中國要「養住」北韓,也是為了增加政治籌碼;  一星期前特朗普與習近平在美國佛羅里達州的「交流會」,彼此認識是指定動作。政治角力背後,多少政治、經濟以及金融評論員認為,中國養北韓這「惡犬」,需要持續,直至「惡犬」真的失控。

 

北韓所謂的第二號人物崔龍海在下筆此刻,為「太陽節」閱兵。崔龍海批評美國總統特朗普在朝鮮半島「製造戰爭環境」。那麼作為投資人,如何看準這突發性事件主導消息(Even Driven),從而對沖護盤?20多年前,我剛開始投資路上的初期,很明白一個道理:非長期性的問題(Acute Problem), 必然可以解決。讓我淺談利用芝加哥波幅指數VIX的產品,提供正股的「金鐘罩」保護方法。今天我所指的,波幅交易(trade volatility),不只是trading in directionless market這麼簡單,而是直接trade VIX的期貨或期權。在技術分析領域,有很多人也廣泛地認為,當RSI低於30,這便代表買入,而RSI高於70,這便代表沽出。解剖VIX投資工具,VIX(volatility index)是最令人誤解的投資工具。首先,你不可以「買」或「賣」VIX指數或VIX期權,但你可以買或賣VIX cash index(簡稱VIX指數)。VIX期貨是由CFTC(US Commodity Futures Trading Commission, 美國商品期貨交易委員會)監管,而VIX期權,則是由CBOE(Chicago Board Options Exchange)監管。CFTC,是依據1974年商品期貨交易委員會法案建立起來的美國政府機構,確保期貨市場公開和有效的運作。VIX Options(波幅期權),是由美國SEC監管。

 

VIX期貨,「大期」的multiplier(倍數)是1000,即是說,如果波幅由 30上升至31,一張合約的差價便是1000美元;「小期」(mini VIX)的multiplier是100,至於VIX期權的multiplier也是100。你可以「長」或「沽」VIX期貨或期權;但是,VIX期貨和 VIX cash index除了在到期日(Expiration)之外,其他時間沒有「套戥」(arbitrage)機會。在一個全世界投資工具也可買賣的平台,即universal trading platform,由於VIX期貨與期權由兩個不同的監管機構去監管風險,兩邊的孖展不能互相運用,即no cross margining。例如,你「沽」VIX期貨,但「揸」VIX call options(認購期權),投資部位下風減低孖展額(Margin level)。直接trade VIX期貨或期權,做對的時候,獲利可以在短時間內倍增,看錯的時候,便是專業及普通操盤人的「墓地」。

 

2。亞裔的David Dao被聯合航空(UAL) 強行拖下機,社交媒體影到他頭破血流。無論如何,「強制」要乘客下機理據薄弱,令人憤怒。聯合航空需要四個位給職員飛內陸,又可否又考慮用直升機,把員工飛到必去之處?聯合航空稱乘客David Dao表現具侵略性,飛機員工「別無選擇」你信嗎?美國的航空公司服務態度,乘客不敢恭維已經不是大秘密。這位69歲的David Dao醫生雖然做了犧牲品,但在社交媒體經報道下,全世界也會了解到,不必要的「貼身服務」會為公司帶來嚴重後果。聯合航空「拖客落機」事件發生後,落筆此一刻的股價跌了九億多美元。聯合航空的CEO最終要「道歉」、對內則稱讚職員做法沒錯,此「穩定人心」的做法並非不罕見:對人講人話、對鬼講鬼話。Wish them luck!

 

3。如果說貪婪是由於過分自信,恐懼是過分不自信,我相信操盤本身是一件極困難的事情,因操盤人永遠活在貪婪與恐懼當中。我認識的人當中,見過極少數人,數年間由數十萬資本,炒上至600萬、700萬元,其後接近三十個月又活在痛苦中,見到自己的equity curve不斷下跌。愈坦白的說話愈沒有人相信,我和你說,能炒賣致富的人,實在萬中無一;能做到34%複息回報三十一次的,盤古至今,我認識的,也只有索羅斯一人。過去十多年,黑盒操作(black box trading)、高頻交易(high frequency trading)改變了很多交易模式,當專業操盤人對一間上市公司的成交量比起盈利還看得更重,而 “market participant” 用的高頻交易策略也是大致上尋找同一入市訊號,「人工智能」在千萬美元成交量上給你一個優勢(edge),小型投資者及家族資產公司更加要做到分散投資,建立自己的“super asset class”。Happy Easter!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。認識張堅庭導演已是10年前的往事。當時股市暢旺,我在《信報》開始了《金融圈內》一專欄不久,作者與導演相遇。報章B版投資專欄,除了講操作策略,結語我也會加插一些人生哲理。我們相約在置地飲咖啡,及後《雷曼兄弟》爆煲前,阿庭做了我其中一隻對沖基金做慈善領域那一邊的顧問。欣賞阿庭,因為看《表姐你好嘢》系列時,他已洞悉先機,看到未來97後的香港可以變得很極端。

 

剛過去的特首選舉,他沒有跟紅頂白,私底下撐胡國興法官,也拍了一些宣傳片為胡官作助選之用。最令我感動,是最近在Jet雜誌找阿庭談到香港教育;他在訪問中說到香港的教育官員,除了「吳得掂」,其他官員應該要坐30年監,因為設計出來的教育課程自己子女也不會讀。要一個內地有數十間要《表哥你好嘢》茶餐廳的策劃者去批評政府的不是,確實要有勇氣。香港被「暗黑長臂」完嘢,已去到窒息的地步。教育是對下一代及整個香港的未來,卻是何等寶貴,一句說到尾,香港人需要休養生息的同時,大家不要看低「溫水煮蛙」般的影響,未到2047大限前,已經完全走樣。 請為香港發聲的人不要氣餒,這裏還未玩完。

 

2。香港未玩完,但過去五年,確實很傷。特色選舉過後,港人感到無奈。自香港回歸祖國後,香港政府的政策越來越遠離市民的需要,造成了社會上廣泛的深層次矛盾, 使香港的競爭力大為削弱。香港現時的政制已成為了香港長遠發展的絆腳石,亦是分化社會、妨礙和諧的禍根。中共得到中國政權也快近70年,除了奪取政權前毛主席說到中國最需要是有民主,似乎暗黑手臂的延伸已禍及香港。香港人以至國際投資者產生憂慮,擔心香港法治變質。香港回歸20年了,整體而言,領導人用家長式管治心態去對待香港,內地文化及處事手法強加於香港,「被收緊」是有目共睹。香港撕裂,深層次矛盾延續不懈,全方位「大和解」實艱難。「愛國」這盤生意依然大有市場,騎呢染紅「大台」節目婆媽,除了宮廷鬥爭,更標榜「有樓萬事足」、「有樓有高潮」這些洗腦歪理。地產行業與金權千絲萬縷,華資地產霸權在未來30年角色會被陸資取代,未來30年香港人口突破千多萬,香港產業畸形下中産只會百上加斤。有人給了筆者一些入籍台灣的資料。基本上,主要感覺是香港的生活成本太高,政局不穩,希望將來可以到一個簡單的地方生活,台灣不論是環境、消費水平及生活文化都十分符合香港人的要求。投資移民的條件相對上簡單容易,只要投資金額足夠新台幣600萬,約150萬港幣已經可以申請。香港去或留,再次被熱烈討論。

 

3。道瓊斯指數本周五下跌6.85點,收報20656.10點,全世界關注特朗普與習近平在佛羅里達州的會面。網上巨人亞馬遜 (AMZN) 連續多日創新高。創辦人Jeff Bezos的身家,追到接近微軟的蓋茨。在科技股的領域,真的很難評估它的真「價值」。1998年,亞馬遜上市不久,一整年股價上升了900%。二千年,科網股爆破,亞馬遜年頭到年尾下跌90%。17年前,2000年,科技股由5100點滑下,現在又破位創新,有什麼啟示?強力科技股,還有FANG+。在高端產品市場的領域,用家永遠挑剔及沒耐性。加拿大紅極一時的黑莓Blackberry, 在2016年尾停止生產智能手機。14年的黑莓歷史也要告一段落。從投資人的角度來看,就是要抓緊機會做好沽或揸。個人技資者需要考慮的決定往往更難。一撮人等待大調整的來臨,但你永遠沒有水晶球知道何時出現。較有效的投資方法,就是透過低費管理費的ETF分段入市。如果大家善用期權的[固定波幅策略]Collar Strategy, 回報會穩定一些,股市調整時「傷勢」也不會太重。有正股,在遠期的位置Sell Call, 沽出認購期權,利用所賺出來的溢價(Premium), 再買入一個認沽期權。房屋及股票市場已脫離現實,環球投資變數也無限。Happy Trading!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。「奶媽」林鄭月娥母校,嘉諾撒聖方濟各舊生發起聯署,其本上認為林鄭其實贏得不光彩。阿爺吹雞,嗰個既得利益者跪低。聖方濟各舊生聯署, 早有前科。當年國教事件,原來嘉諾撒聖方濟各書院舊生已向林鄭寫過公開信;而曾俊華給香港人的夢,實在很快地幻滅。http://bit.ly/2nH8XkR   林鄭變了「777」,好似睇周星馳90年代啲無厘頭戲一樣,阿七,是否如網上盛傳的那麼「柒」?

 

筆者在三月26號在會展見證了整個特色選舉,有人說不要太認真,共產黨要預知結局,薯片叔說足球場上有時另一隊「打茅波」,我更相信這是他的心底話。無論如何,薯片叔整個選舉工程講了不少真心話,但他又太低估共產黨威逼利誘及其動員能力,至於部份選委的轉軚「理由」,更可說是慘不忍睹。薯片叔的溫馨場面本周又被佔中秋後算帳訊息蓋過,香港有的是白色恐怖。香港還是一片褔地嗎?林鄭月娥贏得核突,現在也要忙於「組班」了。如果在她內閣有跨黨的分布,即由兩黨或跨黨組成,就真的就會是顯示團結的象徵。香港去或留,在特首選舉後再次在中環人的世界被熱烈討論。香港人不要氣餒,必須沉着以對,以和平、理性、非暴力的方式爭取民主。

 

2。脫北者Yeonmi Park在2007年成功脫離北韓,未來數天會在中學、教會、媒體談到脫北前在北韓的非人生活,在極權國家下失去人生自由的苦況。如何逃走到中國,在中國被「蛇頭」差點強暴,到達南韓定居,學習英文,重新再來;現在美國哥倫比亞大學供讀已是一個傳奇。BBC 英國媒體選了她為100位最有影響力的女士之一,也是"In Order to Live" 「為了活下去」,世界暢銷傳記作者。我也期待Ms Park香港的方享。

 

Ms Sonam是Students For Free Tibet加拿大的總幹事,而藏人從來也有一個夢,希望可以返回西藏。Ms Sonam在加拿大多倫多約克大學畢業,還是20多歲的她,了解到「滅族」的歷史不能夠被中國共產黨抹走,變了消失的檔案。藏族人自1959年失去國家,被中國共產黨強行佔領,120萬藏人(當時西藏有約六百萬人口),10多萬人能夠逃出,十萬住在印度喜瑪拉雅山上,建立了流亡政府,而數萬人現居美國、加拿大、澳洲、歐洲等地。

1959年3月10號是「西藏抗暴」的關鍵日子。西藏首都拉薩萬人示威,駐西藏拉薩的中國軍隊邀請達賴喇嘛尊者到軍區看戲,拒絕西藏的儀仗和警衛隨行;以往藏人領袖被中共以開會名義被誘捕兼扣押,藏人希望達賴喇嘛勿前往。往後中國軍隊血腥鎮壓西藏及佔領它的領土,十四世達賴喇嘛被迫流亡印度,一百二十萬藏人被中共滅族式屠殺。這段歷史筆者極為關注,因1951年的藏中「和平」協議,即《十七條協議》,和中英的1984年《中英聯合聲明》大有雷同;前者是大屠殺的對待,後者是香港人硬食偽「一國兩制」,自身處境是溫水煮蛙。時代及文化雖不同也冇法作直接比較,但藏人香港人資源及心靈上的掠奪,並非難看到。我期待Ms Sonam的方享。

 

3。道瓊斯指數本周五下跌63點,收報20663點。Netflix在四月17號業績公布前,正股在145美元徘徊。Near the money期權相當活躍。投機者在約145美元的價位, 142及146行使價同樣活躍;投機者預期8%上落格局;可能Netflix的上落飄忽比自家製作劇集更喜劇性。超過300倍的PE, 也代表市場預測公司高增長。每人也應該製造一個模擬組合。AAPL、EBAY、GS、HOG、TSLA、GE、IBM、JPM代了金融、科技及實體公用股,再加上美國標普500指數、路瓊斯指數、科技股指數(SPY、DIA、QQQ), 確實又代表了一撮人的選擇。這些股票,除咗經濟循環變化,業績當然每季也是一個迷。我是收息股的信徒(dividend paying stock), 單炒高市盈率的增長股要睇得好實,一次意外足以至命。對於長線投資者而言,看後大市的可能索性不作任何資產調整,投資工具和「一網打盡式」的ETF, 如S &P 500,QQQ, 太多的動作就會變得多此一舉。Happy Trading!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。星期六早上,和飛天豬、老周、「愛國」老外一起架單車到石澳。老外看中國,很多時關心有沒有利益。建制與非建制,淺黃、深黃、淺藍、深藍,究竟有什麼共通點?某程度上,嚮往香港過去有的核心價值。大家也經歷了,香港全方位的大倒退, too bad, so sad。特權人士佔香港0.02%,七百多萬市民,千多個家族控制了你我日常生活的大部份支出。特首選舉的結果,會否影響你我的去或留?

 

和一位移民顧問溝通。她接到查詢移民美國、加拿大的個案不斷攀升,因為在過去五年,香港人真的受夠了。 客人相信如果女的那位俾欽點成為下屆行政長官,基本上路線和梁振英政府差不多,中產更加無奈,基層更難找出路。「技術移民」是多了人問了,因投資移民風險很多時難以評估,香港的問題,並不是香港政府可以解決,北京無限的「長臂」延伸令普通人失去了信心。曾俊華也代表建制的一邊,但我極相信在政治現實下,他會把香港的大崩壞減慢。特首選戰香港人無SAY, 但前法官胡國興,我相信是最能感受到香港人的處境。With that said, Judge Woo had fought a good fight. Salute!

 

舊地產霸權在未來30年不想被陸資取代,看現在二百多呎,賣到七百萬的新樓盤嗎?開放式廚房隔離是一張床,沒有放枱子的空間可言,他們是千二個選委當中重要的群組,或許在內地的生意和各級官員千絲萬縷,我看不到他們可以不服從西環所代表的中央投票傾向。林鄭月娥沒錯是俾欽點了,大家不想見到 CY2.0。但又有報道指習近平特使南下,和有票的選委重新說中央沒有欽點誰,大家心裏有數。Let’s hope for a miracle.

 

2。什麼是香港價值? 現今由選舉委員會推選出來的特首需要地產商及大財團支持才能當選,政府為了獲得大財團支持而默許壟斷,加上香港至今仍然未為反壟斷立法,因而出現了"地產霸權"之說。另外, 近年大量內地商家財團進駐香港,原本應該為香港經濟注入新動力,但其中一些內地企業把用人唯親的管理手法帶來了香港。這股風氣逐漸形成另一個特權階級,其營商及職位聘請手法變成重關係而輕實力,這全都有違香港過往賴以成功的公平競爭原則。

 

李首富日前強調自己愛香港,但可憐的李嘉誠,說到要撐那位候選人也像有難言之隱。一句「女媧補天」又令人有無限遐想,因這世界不存在「男媧」,老人家確實也精靈幽默。富不與官爭,或許是反映了也就快89歲李嘉誠先生的心境,無需同黨玩,而政治始終不是他的強項。當有水晶球,看透未來10年。誠哥的大埔嵐山「劏房豪宅」165尺「劏房豪宅」已被破紀錄;自2016年四叔李兆基的「劏房豪宅」踎廁不能關上門成一時佳話,有人因「行廁」時腳抽筋摔倒在地嚴重重傷,「劏房豪宅」廁所2020年後不再有廁所門;變形金剛式日間晚間變形傢俬在往後十年變了新趨勢。政府最終規定108尺「劏房豪宅」是單位的最細極限;舊殘餘地產勢力繼續加推,每尺實用面積去到三萬港元,新舊地產霸權殖灌電視及智能手機廣告入腦,講到「劏房豪宅」因有九尺樓底,部份可變成雙層之用,108尺足夠三人家庭使用,another sad story。

 

3。居住在香港,不少市民也慨嘆置業無望。300尺香港的「劏房豪宅」也要賣到800萬港元,即一百萬美金,反映了香港的畸形現象,置業夢遙遠。那麼,港樓以外,置業又有什麼出路?其實世界主要城市樓市泡沫熾熱,美國有製作公司甚有遠見,由2014年開始製作了「真人秀」, 劇集叫做《小屋國》Tiny House Nation。主角是兩位起屋救兵,去到美國各州份幫助不同背景的人士建造小屋令他們可有安樂窩。小屋大致上實用面積是二百多至三百多尺,給置業人多些想像空間,也不一定要在大城市繳交昂貴租金租住,可嘗試做小業主。現時《小屋國》「真人秀」已進入了第四季,也顯示擁有自己的小屋並非是夢想。美國的精緻小屋大致上建築小屋成本不超過十五萬美元,和香港的「劏房豪宅」成了強烈的對比。Happy Trading!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。有樓有高潮,害了很多人。不足300尺的劏房豪宅也賣到800萬,確實令人O晒嘴。我的建議是租屋,放棄追樓上車,因為根本追不上了。我難以想像未來十年,因為屋租昂貴,發展商或政府叫你同陌生人「同居」, 然後搬入豪宅劏房?Time Sharing又尚不可?有位二線發展商高級打工仔和我說,幾十年前,一家八口也住板間房,可能我們快也要返回這個悲情60年代。

 

香港地產霸權主導,啟德機場舊地盤的發展近乎完全「染紅」,舊勢力好明顯也被中資取代。要記着,0.02%的特權人士,千多個家族控制了大部份人的起居飲食、衣食住行。陸資取代華資,「富貴劏房」已變得不合理性。本屆政府去到6月30號,梁振英的房屋政策齋講,但不知實質有什麼方法壓抑樓價,too bad, so sad。我住在堅尼地道。落樓下用《合和》的電梯,很快到了喜帖街及春園街,經過灣仔《喜匯》。鄰近的342尺實用面積《尚匯》叫價920萬, 我心在想, 現在香港太多廢話,不要為層樓放棄自己理想。

 

2。自己很享受在陰天或迷濛細雨中去公園慢跑,既感覺浪漫又輕鬆,難得片刻的寧靜。雨水和汗水混合成了特殊的氣味,微風跑輕拂著臉頰,曾有的倦意頓消。有朋友卻喜歡長跑運動,覺得既可以强身健體,又可锻炼出堅強的意志力。跑步中,少不了磕絆跌倒,更有生理上的挑戰,能堅持跑完全程,也就漂亮地完成了一場耐力賽,值得嘉許。其實人生也就像一場馬拉松,面對着失意和困境時,你又會如何對待呢?是作繭自縛,從此消沉?還是勇敢接受挑戰,奮勇向前?現在社會中彌漫著怨氣和怒火,有些人生活困難,有些人覺得政治氣候太壓抑。要冲破這些困局,需要自己不斷努力,永不放棄希望,相信终有改變的美好的那天到來。

 

做學生壓力也不少,輕生個案無數令人悲哀。有些人如果成績不如意,怎麼辦?一次考試失敗又算得了什麽!只要你堅持心中理想,不斷進修,肯定有實現夢想的一天。即使没人鼓勵你,也要為自己喝采。人生路漫漫,往往有風雨陪伴,但風雨過後便晴空萬里。經過路過,都是風景。只要你感於去經歷,便心中無悔無憾!

 

3。把話題延伸。每一位成功的操盤人,衡量的不只是在職場上拼搏,更順要有健康,否則不能正常「運作」。對沖基金「神人」索羅斯 George Soros(1930-)及投資大師股神巴菲特 Warren Buffet (1930-) 兩人也是8月出生,已足86歲。索羅斯喜歡打網球令腦筋清醒,而巴菲特則以下棋令腦袋更清醒。

 

投資是一場永久的耐力賽。在對沖基金行業來說,「不停地演變」,根本就是遊戲規則,我們每天都要學習新的事情,在股票方面有新的上市公司、新的業務方向、新的產品、新的服務、新的管理全隊、新的價格波動;在宏觀方面有新的政府、新的政策、新的國際關系;在監管方面有新的法則、新的會計制度、新的透明度云云。

 

任何一位想成功的操盤人,必須憑着赤子之心、不停地看、不停地追問、不停地分析、不停地下結論。從美加到亞洲、從南美到歐洲、或者我們需要「落場」了解,才可知道一些真正的投資機遇。有較深入了解一些行業,可「對沖」一些專業報告無法填補的部分。二級市場的投資,絕對樂趣無窮。

 

最後,美國加息25bps,借貸成本增加,但美帝和大家說它的經濟依然強勁,美國很大機會再來兩次加息決定。聯儲局耶倫(Janet Yellen) 言論,相對之前主席格林斯潘 (Alan Greenspan) 及布南奇 (Ben Bernanke) 更加納悶;好的方面看,2018年一月尾換人,否則真是要打爆電視機。Happy Trading!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。在共產黨的世界,「黨」是暗黑社團,「党」扭曲混淆視線要你我做「契弟」卻只求利益;文化大革命(1966年5月16號啟動)其間,「愛」更要忠心於黨並非家人,因為「爰」已無心。

 

返回香港。林鄭月娥本來「歸還自己」給老公大人,現在卻把自己老公送上北京做「抵押」以示忠心,一開始這個局已令人摸不着頭腦。強力部門去挾走香港人,奶媽卻精心部署這一着,公子也要奔跑大陸,其實我替林先生有點不值,因為老婆改姓黨。

 

經過了「平民」銅羅灣書局李波及林榮基事件、六星期前的肖建華太子黨萬億打手「被失蹤」上大陸,香港的核心價值所餘無幾。對習近平及「習核心」有遐想認為是開明的同時,我見到的內地媒體是姓「黨」,而中國人權律師及社運人士也是作了史無前例式鎮壓。林鄭月娥,卻完美變身迎合了做黨員的基本需要。

 

筆者星期五去了香港記者協會主辦的特首論壇,三位參選人的答案已沒有語出驚人的針鋒相對,因為出場次序是一個接一個,沒有大驚喜。林鄭月娥女士在這個不公義選舉下佔盡優勢,林鄭說「從未做個吹風會」(有很多定義,其中一項是叫記者不錄音、不記名下「發佈」消息),又一次自我閹割,把誠信拖到更低。

 

如果是「習帝」,又會揀一個真的能團結香港的未來特首?  全方位看,我看不出林鄭真的團結到香港人。三月26星期日,第一輪投票如果奶媽已穩操勝券拿到超過600票,也不需要再有第二輪逃票了。一個話說自己出身基層的「奶媽」,卻不懂如何去便利店買廁紙及用八達通搭地鐵,又在「全世界」記者在場的特首「個別論述」論壇,說自己從來不搞傳媒「吹風會」卻立即被踢爆;在「假普選」下如果你真的有票,你會點投?希望她領導香港嗎?上周林鄭和胡官的辯論當中,林鄭說自己是女人、梁振英是男人,所以她不會是CY 2.0, 這樣的「幽默」有點牽強,未來兩周,香港人心惶惶。經過了梁振英帶給香港人接近五年的痛苦,絕對不可能再多一個翻版CY出現。林鄭當選,  香港人可考慮移民。

 

2。五名Uber司機在香港罪成罰款10,000停牌一年令人震驚。Uber 實在也是十分之「神奇」。共享模式方便了很多人,IT人在矽谷搭不到的士,這便是Uber創辦人Garrett Camp及Travis Kalanick的經驗,2009年把一個20萬美元的start up不斷壯大及「感染」到世界各地。Uber網上叫車服務,其實是反映了「未來工作」新的趨勢。先從大趨勢角度來講。這個白牌叫車服務平台是世界性的;是虛擬世界和金融資金交易的「晶結」。現在Uber經過幾輪VC風險基金的注資,市值評估去到680億美元; 從商業角度來講Uber是有顛覆性的營運模式。

 

點解全球咁多人樂意做Uber司機?跟住我哋先講乘客。我在加拿大問過一位加入Uber作兼職司機的本地人,有兩個大學學士學位,有為上進青年。他的正職是合約性的平面設計員,收入約四至五萭加幣一年,屬於不穩定性工作。這位90後新世代和我說,未來的工種,越來越多經過「網絡經紀」搭路,而令一宗生意可以達成交易。「網絡經紀」的出現,其實也是大勢所趨。就用多倫多這位平面設計員為例子。他住在一個全加拿大第二貴的城市,加入Uber作兼職司機的「潛在」收入可以增加兩三萬一年,可以解決流動資金不足的問題。網絡科技,其實亦都增加服務效率, 也反映了未來工作機遇可透過「網絡經紀」的獨有模式, 工作也可穿梭地域界限,去到邊做到邊。

 

把話題延伸。一撮的士司機有一害習,喜歡「釣泥鯭」。從蘭桂坊深夜截的士回家,過去十年也見到封錶的多,肯跟錶的少。「釣泥鯭」的士司機參與者絕對不少,開天價載客問題嚴重。Uber作為每個地區的越級挑戰者,面對的難道也甚高。Uber白牌車服務,確實在不同地區,或要解決當地乘客保險上的問題;但更重要的,是當地政府可接受新的營運模式: 修改不合時宜的條例令新的經營模式可以得到孵化及成長。Happy Trading!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。昨晚剛看完 X-Men外傳最後一集的Logan盧根。X-Men,在童年時沒有看這套Marvel Comics,還是圍繞着蝙蝠俠與超人為主打。到80年代,電影中的洛奇Rocky Balboa更令我有代入感。

 

由冇到有,經歷人生起伏,有時大賺離場,有時重傷出場,或許是炒家甚至專業操盤手的心聲。金錢以外,更重要是生活。金錢帶不走,有限的人生健康卻匆匆流逝。X-Men外傳的狼人盧根去到2028年的世界。狼人盧根的「復原力」已大不如前,他身體也受病毒感染。盧根要照顧踏入老年的Professor X;2028年的世界,變種人快要絕種,邪惡企業力量Transigen要把「失敗」的邊種兒童及Professor-X「處決」。住在美國及墨西哥邊境,狼人盧根要帶擁有他的DNA變種女兒Laura及Professor-X Charles Xavier去到美國北科達他洲(North Dakota)的伊甸園避難,再北上到加拿大作政治庇護。

 

這是X-Men系列當中最悲壯的一套作品。和史泰龍的《洛奇》電影一樣,本來是「打不死」。但人始終會衰老,有「復原力」的盧根也變得平凡,面對比他「增強及沒自由意志」的複製人最後把盧根...在此省下數百字,有興趣入場看X-Men外傳的 Logan。

 

2。現實版的商業英雄,有已去世的蘋果教主喬布斯Steve Jobs及現在世的微軟創辦人蓋茨Bill Gates。蓋茨是大慈善家,把自己近乎所有財富成立基金希望造福人群;喬布斯有生之年追求創意及財富,直至生病之時才了解到「命非無限」,他的胰臟癌擴散到其他器官,導致呼吸停止,終年時才56歳。

 

要好好活着,根據在人生「最後階段」的喬布斯所形容,是生前所贏的一切無法可帶走。上星期在[投資與良知]談到的唱片轉型航空大班Richard Branson熱愛生命;和70後Tesla電動車的Elon Musk有同一願望:發展相對「高端平民化」的太空漫遊。沒錯,一小撮人在商界及投資界可能叱咤風雲,但到最後也不可逃避死亡。健康就是財富,去到人生最後一段路前,每個人也會有不同演繹,其實一切皆幻影。

 

注:上星期講到要有激戰人生,真的去了健身健心,85KG去到82.6,即大約5.28磅,但當然仍需努力。體重降低,脂肪含量BMI下降絕對有利,善待自己,不要因身體走下坡負累家人,這或者是虛擬與現實世界的共同點。

 

3。美國近日10多天的大升市令人眼凸。這個「特朗普式」大牛市可持續多久?也在此分享一下 i) 上市的運動型智能手錶及 ii)強力品牌也有落幕的一天。我現在惡補做運動,1/4個世紀的金融操作令我身心疲累。四十歲時剛為人心路上走了一半,現在也快到五十知天命之年,更注重如何好好活着。三間上市公司也有健康運動智能手錶上櫃的:蘋果(AAPL), FITBIT (FIT) 及 Garmin (GRMN)。Garmin全球員工約一萬多人,製造導航儀是其中一個主打。這間在瑞士為總部的公司多元化,運動智能手錶只是其中一個範疇,市值超過90億美元;FITBIT智能運動手錶大家也有認識。2016年股價跌了70%,現時股價約為6.25美元,市值約14億美元。這間美國三藩市為基地的運動智能手錶公司受到蘋果Apple Watch兩代的大挑戰,而運動智能手錶市場潛力並非無限大。

 

大家還記得Crocs(CROX) 這對鱷魚膠鞋嗎?EToys電子商貿被Toys "R" Us 買起、Krispy Creme冬甩市場不斷萎縮因食物不算健康,汰弱留強是等閑事。CrocsX曾經紅極一時,現在沒有人想起。數年前Crocs的舖位就正是現時中環蘭桂坊GNC健身食品公司的旗艦店。還是這句老話:長期股票增長,是由於盈利改善,收入不斷增加所致。股票不斷下跌,當然就是每個業績季度變差,收入不斷惡化的結果。

 

最後,Snapchat (代號:SNAP) 這個「看完自毁」的社交Apps日前上市了。17美元IPO定價,開市trade24美元,有44%升幅真的不錯。話雖如此,現在的IPO勢頭和上世紀90年代末互聯網「炒賣人生」的瘋狂日子還差很遠。Happy trading!

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com