< 返回
專欄
投資與良知
媽媽週記 壹擋專政 九龍霸王電影彈 運動壹指禪 肉食中環 股海縱橫 壹計就明 關公不是災難 中環任我行 壹樂也 壹角度 香江不平這處鳴 壹觀點 無定向風 潑墨 SecondOpinion 氣短集 坐看雲起時 事實與偏見 投資與良知 精英秘聞錄

1。律師是「執葉」還是「真執業」,確實難分難解。十優香港小姐麥明詩不少人也認識,在面書轉載說自己也曾在英國「執葉」,有cute爆的小朋友拿起樹葉作配圖,不知道自稱是英國及星加坡「執業律師」的何君堯有何感想?落筆的此刻,有政黨會在星期一下午到警署舉報何君堯,涉嫌違反選舉條例,自稱是星加坡及英國「執業律師」。

對事不對人是香港舊有的核心價值,現在何君堯「律師」對人不對事把現代「文化大革命」推至高峰卻自己「踩地雷」,「革去」戴耀廷教授行動「殺無赦」殺不了,星期五在面書變身做了Rambo Ho (原本英文名是Junius Ho),其「殺無赦」論調或已觸犯法律責任。根據《公安條例》第26條,在公眾集會鼓吹暴力去殺人或傷害其他人身體,最高刑罰監禁兩年。何某有「西環契仔」之稱,背後的「大靠山」中聯辦又會否盡量為他解圍?筆者相信如果何還是立法會議員,「西環」依然射着他做一些"dirty job", 但在難以理解的香港政治下,何極有可能被「用完即棄」,做其「律師」也。

2。另一美麗天空下,Amal Clooney (1978-)原名Amal Alamuddin,嫁給了萬人迷演員George Clooney,但自家的「人氣程度」絕對高企。她出生於一個黎巴嫩家庭,從小就是尖子的她,在牛津大學以及NYU紐約法律學校學習法律,專攻國際法、刑法、人權法和引渡法,同時精通法語、阿拉伯語和英語,畢業後在美國聯邦上訴法院和聯合國國際法院工作,也可算是全球數一數二的人權律師。

Amal Clooney除了打官司,還是哥倫比大學客席教授、出版國際法的作者兼社會活動家,高智商又性感的女性,曾在海牙法庭工作,不知是George Clooney「執到寶」,還是Amal幸運吧?這是Amal Clooney在聯合國的演講,與恐怖組織ISIS在法庭上「一較高下」https://youtu.be/BHdi3wExmx8

3。快將踏入所謂「股災月」的十月,又是心理東西。我相信最大的不穩定性已反映在市場內:混亂中有秩序、循環不停。芝加哥波幅指數VIX在10-12左右徘徊,更有時去因為數字,反而我倒問是否我們真的太樂觀?而根據Campden Research所顯示,訪問了接近300個家族辦公室(Family office) 的超級富戶(Ultra Wealthy) ,了解他們的資產配置比例分布。家族辦公室平均管理的資產為9億2千100萬美元。地產佔整體資產的比重,由過去12個月的16.5%降至15.8%,當然部份原因是股市大漲所造成。結論是,家族資產近年放在股票的比重增加,地產比重減少,而對沖基金的投資比率也減少了。

香港還未去到Sham Trial那麼崩壞,但距離已不遠。「半威權」狀態已經開始,律政司袁國強被質疑「加刑」是為了把香港的異見聲音禁聲,這包括被DQ的立法會議員及社運人士。在「半威權」急速變成直下,香港的投資者又如何自處?

最後,星期四9.28便是《雨傘運動》三周年。現在的香港,人心惶惶, 更要留低守我城, fight a good fight。有人和我說,不如再移民,和一些友好國家「談判」,建立另一個新香港吧?其實早在九七回歸前,本地的超級富豪又何嘗沒有這個構思?結論是,難以實行。香港自開埠以來已是個中西文化匯粹的地方。香港吸取了中外的各方面優點,建立了一個非常獨特、華洋雜處的社會,擁有自己的一套在自由、法治、人權、宗教、道德、商業文化、社會廉潔各領域上的核心社會價值。「一國兩制」中的「兩制」,就是要保持香港此獨特性。香港人雖然靜了,我依然相信,追求民主的心,仍然未冷。

還有約兩星期,便是林鄭月娥成為特首後的頭100天。我也希望林鄭可以是一位負責的領導人,穩健的改革者。香港需要見到的,是世代正義,不是擦鞋庸官不務正業;年輕人看到有希望,香港才有希望,國家才有希望!Happy Trading!

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1。不認識何君堯,但他的言論「出位」是預計之內。何還是侯任立法會議員說自己是基督徒,被問到熟悉聖經十誡,他回答說「都唔係咁虔誠嘅基督徒」。剛過去星期日的「革走戴耀廷」大龍鳳由何君堯牽頭,港台說有幾百人參加。同場所見到的場面,多是一些「usual suspects」,問非所答不大清楚來「撐場」原因的阿叔及大媽。我見到香港正被「改造中」,而何君堯牽頭的「文革式批鬥會」煽動「殺無赦」的言論,對戴耀廷教授的人生安全構成威脅。

在講求法治的香港社會,不可能容忍何氏「教唆殺人」的行為。從投資的角度來看,「香港風險」也包括了震懾的言論,無中生有煲大「港獨」,再有一些「幫黨出聲」的異人在校園內擾攘,這確實是損害香港舊有的核心價值。在心深處,睇得通透的資深黨員在頂層把「紅黑資金」撤出內地,香港是「中途站」方便散水。做大官的個個玩「散水餅」遊戲,永遠聽黨話與否,頂層行動最誠實。強權暴政、多少打貪偽命題、確實難以千秋萬世。

2。老外國友人以旁觀者看淡香港地產及未來的公平競爭環境先說到尾潛在風險就是「香港風險」。林鄭月娥上場80日,距離100日的「蜜月期」死線將近。如果是商業社會,probation試用期內的能量也快耗盡,我們看不到香港這撕裂的社會有所改變。來的三十年後香港只是大陸其中一個城市,但現在香港「財閥的轉移」“change of ruling class at the very top” 異常過急令他不安。看淡的人永遠不受歡迎,友人又是否留意數月前大摩分析師Andy謝國忠的大忠告,在香港變賣磚頭是最後機會last chance to cash out from Hong Kong real estate?友人在2017年上半年已開始衡量「香港風險」這個問題: 營商環境、法治、教育、文化上也被溫水煮蛙衝擊中,而2017年也開始了終極倒數,「文革」改造香港,誰還願意再來港投資?

筆者依然對香港充滿憧憬,也不會斷言說「香港玩完」。但在「香港味」不斷被溝淡的大時代下,也要作出最壞打算以作防範。香港能擁有今天的成就,除了因過去幾代人的努力不懈之外,擁有一個多元化的自由社會是其中一個非常重要的元素。各國企業來港發展的其中一個原因亦是因為香港擁有普世公認的自由價值,各種營商及資訊流動自由不受限制。金融業的發展,更是全賴資金及資訊的自由流通才能得到以成功。如上述各方面的自由受打壓,香港這世界經濟奇蹟故事就很難繼續寫下去。

3。時代巨輪不斷在變,《壹周刊》賣盤應該已成了定局以及踏入最後階段。「紅旗」壓下,基本上敢於「講真話」的媒體所餘無幾,紅色資本差不多已撐起整個香港股市。但我可以對你說,香港人「有種責任叫堅持」,就算環境如何多惡劣,必須要減慢當中的崩壞。而在1967年創辦的《滾石》雜誌Rolling Stone踏入了50周年,創辦人Jann S. Wenner對於洽購買家一事有以下表示,「我熱愛我的工作,享受它,並已享受了很長時間...這只是要做一件聰明的事。」

但白說,我二千年回到亞洲,大部份時間在香港。當時在地鐵上手持雜誌依然是一個trend, 現在手持有的卻是「稀有品種」。不斷的轉型,確實才是生存之道。舉個簡單例子,曾經紅極一時的黑莓智能手機,在2007年,即10年前因蘋果iPhone的出現,已壓倒性搶走了黑莓的生意。我曾經「愛過」黑莓Blackberry, 也有朋友繼續「死撐」用黑莓產品。最後的抉擇,當然由市場去決定。約49億美元便可買下整間黑莓公司,現在中國那麼「強」,不知又有沒有興趣?

最後,末代港督彭定康在明天19號至星期四21號會短暫停留香港推介新書First Confession, 不為香港人在回歸前爭取更多,會否是他的「懺悔經」內容之一?Happy Trading!

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

講到「女神」,當然令我想起暑假推出的《神奇女俠》靚女Gal Gadot. 嚴格來說是靚媽,拍攝「神女」時已是母親,身材沒有走樣,keep fit 一族冇難度。代巨輪不斷變,剛過去的夏天除了Gal Gadot (1985-) 「紅爆」,筆者難想到另一位「女神」。對我來說,「真女神」的"bar"很高,「香港小姐」比既得利益者「獨大」營運下,年輕人不追捧。假如選美投票可以有「民間互動」的一票,可能會好些少。鄭裕玲的「一人兩票」當然得啖笑,「哨牙冠軍」雷莊兒(Juliette) 一個月後有沒有人記得與否已不成問題,坦白說也難為了她,「大台」用舊的模式去搞選美,已經嚴重與時代脫節。

「100毛」的「腦細」如果在IPO前真正做回以往的模式,或王維基的HKTV如果可以再製造另類選美出來,我相信會更有睇頭。甚至新媒體D100電台作為搞手,或者聯營,由多倫多去到down under的澳洲及紐西蘭,搞一啲「真選美」活動,美貌與智慧並兼備會更「吸睛」。剛過去的夏天,除了以色列裔,能操多國語言,85年出生的Gal Gadot令人眼前一亮,香港人看不到自家的「香港出品」有任何亮點。

如果香港沒有「選美」亮點,真的是一個悲劇,因為「香港小姐」早已死亡。要睇「膠靚女」的香港宅男,可能花幾個鐘上Netflix睇地道製作的韓劇、日劇,活在虛擬世界下。可能早10年前,Scarlett Johansson和幽默大師Bill Murray拍的《迷失東京:Lost in Translation》更令人腦海中有深刻的印象。「真女神」常在心中,普通人的注意力,集中在香港小姐及澳門小姐誰更漂亮。選美幾秒後,消失腦海中。So sad, too bad.

2。把話題延伸。香港「冇得玩」,更多人關注「捍衛資產」為了保存實力。有從事金融業的香港共產黨員「轉會」,深信香港的核心價值。黨員說:「六四,必須平反; 我還要返內地,我出錢你們出力罷」。這類別的香港人,將會越來越多,既是黨員「搵着數」,卻又憎恨共產黨。在我而言,half-assed的人會越來越多,我們只可繼續發聲、策劃、商討,繼續為民主事業奮鬥,否則香港只會更加崩潰敗壞,香港人也無處容身。2047在倒數,香港人更關注香港內的事情,這也是人之常情。香港人的煩惱,概括來說有四種:前途問題、健康問題、金錢問題、人際關係。這也和精神醫生斷症一個人是否正常的煩惱差不多。香港人的心理狀態筆者相信自回歸後是最差的:我們不認同北京高壓的「愛國愛黨」價值植灌香港人。

聖經有云要把財富,分開七分、甚至百分,因為我們不知道世上的災難,何時來臨。剛過去的新技術,我們經歷了7年大牛市。2009年美國標普500第一季見底,然後經歷了強力8年大反彈。未來何去何從?無人能預知,唯一實在的忠告,就是資產類別,不能押重注在同一投資部位。信心、毅力、勇氣三者具備,天下沒有做不成的事情。唔想「攪咁多」的投資者,可能更適合「大包圍」的ETF攻防投資策略。SPY、DIA、QQQ的投資大有人在,某程度上也代表了全世界多元化市值上最大的強力品牌。

今天星期一,是2001年美國恐襲9.11的16周年,我們學到了什麼?先談9.11當日。筆者剛在香港國際機場的離境大堂,從咖啡店的電視螢光幕看到的情節,原來是「真恐襲」,多少無辜的市民及雙子塔工作的員工喪失性命,2996人命失去,6千多人受傷。「毁滅性」的事件(Event driven), 會把整個指數推低,9.11之後數星期,世界依然進入緊急狀態。11年前的9.11恐怖襲擊,VIX並沒有開始交易,因芝加哥期貨交易所比東岸時間慢1小時仍未開市。9.11後,復市已經是9月17號。在2015年1月7號巴黎雜誌社Charlie Hebdo門外的血腥槍擊案,過去倒數接近三年的不同恐襲事件嗎?一句說到尾,市場沒有太大的「放射反應」,一切習以為常。明天星期二,9月12號美國西岸時段蘋果iPhone 8的產品發佈會,可能你更加「提神」Happy trading!

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理,投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1。講到大台選美,邊個會坐低細心睇?無論「左中右」報紙,用一分鐘時間睇選美已經沒有太大漣漪,大部份佳麗名稱多幾日冇人記得。Time has changed. 嘟姐「一人兩票」玩晒,即係唔使揀,真正的完美示範娛樂版「中國特色選舉」,don't take it seriously。今屆嘅佳麗有人形容係內定。雷莊兒(Juliette Louie) 筆者不認識,但見到多倫多大學畢業生鮮有贏西岸的卑詩省大學學生,在此說一聲恭喜。

港姐未來一年的「使命」是甚麼?不是維護世界和平bla bla bla, 現在只求娛樂性。當發生友瘋狂洗版話今屆的港姐冠軍有點兒似「哨牙珍」或「黑珍珠」,其實出得嚟選,當然希望無限放大,製造可能。還是那句,祝這位多倫多的過江龍好好了解一下香港的大行情,真係做到美貌與智慧兼備。

2。特朗普見到肥仔金的核試會否繼續「啞口無聲」?問題就是真正開戰的機率有幾大?部分投資人會選擇看芝加哥波幅指數CBOE VIX 作為一個指標。下筆此刻的10.13低位,可算是極度「低水位」;只要美國有一次「真還擊」,玩法真的不同。在北韓問題上,還可叫「侵侵」及「肥仔金」互相克制,真係得睇,但係美國佬也並非善男信女,也明白到「強國佬包庇癲佬」當中原因。

政治一日也嫌長。地緣政治不穩,北韓和美國的「口水戰」在八月下旬本來降溫現又變了升溫。外交途徑尋求方法解決問題,特朗普在八月説到對北韓金正恩的Fire and Fury「烈燄與怒火」全世界看到,但德州颶風吹襲,總統先生夫人真的沒有時間應付阿金。確實,比原子彈更先進的氫彈唔係野少,南韓、日本對北韓的「最強懲罰」說了N次,美國總統特朗普在Twitter斥北韓是「流氓國家」,中國蓋着半邊面笑?超級大國同樣識得「玩嘢」,但請維持在這個階段便好了。經過了兩次大戰後,誰真的想"pull the trigger", 後果是一發不可收拾的。

3。每人也應有自己的模擬組合。宏觀每一次「危機」,如千禧年的科網股爆破、九一一事件、2003年沙士疫情、無數次IS恐怖襲擊, 市場的動盪必然,「毁滅性」的大跌欠奉,在驚濤駭浪當中,每季的公司盈利表現才是入市的大原則,利用期權及期貨互相配合,找到最佳的入場點才是投資上的「王道」。過去40年發生的主要地緣政治事件包括局部戰爭和恐怖襲擊可知,這些事件其實對金價影響並不大,:沒有一個明確的相關係數(Correlation)。再看遠一些的事,像兩次世界大戰期間(1914-1918;1939-1945)及包含兩戰當中的數十年,黃金漲了68%而己。

另一天空下,有很多香港人也不會把所有「雞蛋」放進香港這個「風險極高」的地方。大陸化的禍害就是欠缺民主。九月份,很多事情是「新的開始」。立法會復會在即,新學年開始,重量級人物,末代港督彭定康預計也會來香港,推銷他的新書《First Confession》。彭定康和抗爭的學生相熟,已經有很多人建議彭定康探望在囚的「雙學三子」,令到北大人了解世界仍在關注香港。在三權合作下,這已經不是你我從前所認識的香港。香港年輕人對現今政權缺乏信任,當權者也必須努力思考,沒有夢想的香港,年輕人如何行下去?

香港未來30年,寸步難行,除了是資產及人生捍衛戰,更是一場「價值之戰」。經過劉曉波事件,想香港有民主改變的年青一代全被DQ入獄,只再次確認香港,中國沒有自由,異見者更可以是死無葬身之地。中共現在「假大空」的強勢,不理會外界的批判聲音。香港人,還相信這裏會有希望嗎?現今所講的「法治」社會甚為扭曲。友人說:「香港黑政一定釘死政治重犯」,香港回歸20年已經淪落到只有權勢沒有公義,只有法害沒有法治,只有偽術沒有良心。我恐怕的「香港風險」其實是原有的保障全方位受到衝擊。林鄭月娥上任特首60天,恐怕在她的領導下香港真的加速變了「半威權」,這是你我最不想見到的客觀事實。Happy Trading!

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1。當我看見「男神」藝人王宗堯、學民思潮的前成員周庭及黃子悅等人氣抗爭者在社交平台及街頭繼續發聲,我知道香港在政治打壓的年代依然還有希望。香港眾志的年輕朋友不少有官司纏身,「政黨」可否延續下去很視乎香港人的良心,此一刻,我只可以說必須保留彈藥資源,否則很難捱下去。

「雙學三子」的黃之鋒、周永康、羅冠聰入獄接近兩星期,也不要忘記守護東北發展的13名青年抗爭者是為了反地產霸權、返官商勾結而在2014年6月作出抗議及衝擊立法會在獄中受刑。社會服務令完結,律政司不服刑期過輕而作出上訴。換句話說,政府要把社運人士「廢功」,可以無所不用其極。

看到黃之鋒爸爸媽媽近日在媒體及社交平台發聲,多謝黃爸爸媽媽培養到之鋒仔有如此高尚品格。就如末代港督彭定康所説全,世界會記得這三子對民主貢獻。香港的13 + 3, 其實還有一些知名度低的抗爭者,歷史會還這些年輕人尋回一個公道。他們確實是為香港民主犠牲了人生自由,作為成年人,父母親,誰又會覺得這是正常?

2。看到梁游上周五終審法院的裁決,始終是「終極敗訴」,一撮人會感到客觀現實是中國共產黨無限延伸改造香港:現在是「依法辦事」。我們是否高估了香港的司法制度是有很穩固的「防護罩」?戴耀廷教授近日說到的「半威權時代」是否在香港已啟動,心水清的你,視乎個人處境,其實心裏有數。戴教授說到:「有司法獨立但沒有達義的法治,正是香港當前的狀況」。筆者絕對同意,而「香港的法官仍能獨立地作出裁決,但沒有民主的制度,即使能勉強維持司法獨立,法治精神也難以得到尊重,令法治不彰。」那唔會令很多人聯想到,「法治已死」,如果你不是「自己人」,並非「同聲同氣」,就會用司法程序去搞你。下一站:搞你的資產,在「半威權」大環境做一場現代版的「文化大革命」,到時一鑊熟。成年人講大話, 原本你以為會守護香港的「專業人士」說到香港沒有政治犯,但這些人,包括在司法系統內的「能人」,很多也是為自己講說話。

戴耀廷教授對法治下的十六解讀:「有法可依,有法必依,以法限權,以法達義」我深深體會到當中的精要。在操盤的領域,筆者多年的心得卻是如下:「順勢而行、長短均可、風險控制、量力而為」。多謝戴教授的辛勞,令筆者對銅臭敏感度極高的我也了解到「香港現在好危險」,因為當「惡法當道」,北大人可隨時人大釋法這硬招,香港的核心價值便會走向腐敗。當行政、立法、司法「三權合作」,你還可做甚麼?香港現在的「精英」管治團隊,呃得就呃,然後齊齊食「散水餅」。這是你我最不想見到的香港。

3。恒生指數在星期一早上,從上28,000關口,在天天股市「大時代」下,在未來30年,到2047大限前,或許我們更捍衛自己的人權、自由及資產,不會因為某些理念,捍衛一些「基本原則」而被批判或暗地裡「被人搞」。在「有樓有高潮」、「股市闖高潮」下,筆者更憂慮「親疏有別」、沒有「真正中立」下的香港,營商環境也會遭遇了「半威權」。我們真金白銀去投資,本應不會恐懼因為你要講「公平競爭、法治人權」而政府凍結你的股票戶口或其他投資;但政府要絕對「單聲度」時,可能你做正確的事也被清算為「衝擊法治」,我不希望香港朝着這個方向走下去。

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1. 愛爾蘭哲學家Edmund Burke說:「具備良知的人沉默,暴政才可立足」。我看到的「香港風險」就是不出五年,此地變得「非常安靜」, 異常「恐怖地安靜」。想香港有民主改變的年青一代全被DQ入獄,無法選立法會。香港快只剩下一個「虛殼」。我最希望我睇錯。

香港人不開心,在職場上部分人早已沒有「思想自由」。在中資機構工作的友人被上頭「照肺」,驗明正身要表明政治立場。舊有的香港,左中右聲音白花齊放,遊戲規則是公平競爭,應該說是希望守護到相對的公平競爭,現在香港變了「黨人治港」, 作為創業者、企業家,金融人,也感受到這份政治「低氣壓」。

近來,在香港的中國大型國企紛紛重新起草章程,即Articles of Association,建立「以前只在集團層面存在的黨委」,現在已經做到出晒面,這有損害每間上市公司的應有的企業管治模式。根據《金融時報》及《華爾街日報》報道,2016年以來,至少有32家在香港上市的中國國企增設了黨委,包括工商銀行、中國銀行、建設銀行、農業銀行等4大銀行,以及中信證券,海通證券,中國石化和中國中鐵等。這些企業合計市值超過1萬億美元,幾乎相當於香港股市總市值的三分之一。黨委入局,董事局的獨立性便會削弱。去到最後,很多事情就是要「聽共產黨的指示」,這確實對投資者不利。要「聽共產黨指示」的香港上市公司的市值只會不斷擴大,投資者對上市公司的運作就是「不要問、只可信」?

筆者在2016年參與《港交所》獨立非執行董事選舉,時任董事黃世雄在2016年周年大會後退任, 在他推薦、前港交所人力資源總監曾振超以股東名義提名下競逐香港所董事會。港交所最大股東是香港政府,而港交所反對筆者入董事會做法罕見,這是2016年的往事,但做法恐怖,因機構、政權當阻止獨立聲音進行監察,小圈子「自己人」的聲音便會蓋過大眾利益,小股東權益不會受重視。

2。看13+3,新界東北及「雙學三子」全部入獄,香港人心痛。「CCTVB」周日的訪問,學聯前副秘書長岑敖暉表示:「在制度下用盡所有最溫和合法手段爭取民主,依然未有足夠人數去撼動這個政權時,我們希望跳出原本框框。我覺得視乎影響多少不同人的權利,當我們見到整個社會制度,很大規模我們經濟平等權利,資源分配權利、政治權利、人權、集會自由權利,可能這數年中央影響很明確,這些空間收窄很要緊。」其實成年人及未來主人翁也好,如果對政府失去信心,這都市便沒有希望。香港人又何嘗不是希望有至少接近的相對「公平競爭」?沒有Fair Play, 一撮人選擇離開,留下來的會感覺到香港更加崩壞,香港只會成為內地一個普通嘅城市。內地貪官「泊錢」的中途站。

香港的價值,本來最值錢的地方,就是和內地的不同。新一屆政府如何平衡和滿足社會不同持分者的需要,很多事情到現在,很多也是「空談」。香港現時約380萬選民,在未來30年恐怕會「被溝淡」。經過了六名不同光譜的泛民議員被DQ後(有人始終認為「有鬼」成分),在議會內的批判聲音大不如前。議會暴力,大家心照,香港變得暗無天日。昨天星期日的遊行,是2014年雨傘運動後的新高,香港人心仍然未冷。

最後,活著,本就是要起革命。香港的政治恐怖令人心情沉重。金融業「染紅」,最大的隱憂就是欠缺公平競爭。在這倒數中的「大時代」下,我們唯有互助互勉,不斷商討,走出困局,希望有變,再見署光。九月將至,過去歷史的數據,最大波幅是在九月份,並非所謂的「10月股災月」。大家坐穩過山車,迎接相對波濤洶湧的九月份。

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1. 今天早上看到蘋果互動新聞,見到「半熟女」李彩華(Rain Li)和一名中女在銅鑼灣shopping的相片。那些年,剛從北美回流香港,大約2001年看到鄭伊健及當時出道不久的李彩華主演一出港產電影《九龍冰室》,講述鄭伊健原本是江湖大佬,收山後在冰室做侍應。鄭伊健的兒子,有位年輕「吸睛」的Miss去到《九龍冰室》作「家訪」,而戲中的李彩華暗戀江湖大佬鄭伊健。影評人說這是古惑仔系列之7,江湖人間有情的電影系列。

當時的李彩華樣子確實清純,拍攝《九龍冰室》時,83年出生的她演小學老師,暗戀江湖大佬鄭伊健時確實是清春無敵,當時只是約17-18歲。時光「快閃」16年,有報道指李彩華數年前「整容變靚啲」,再早年因為要幫欠債累累的父親還錢,便要出來「行走江湖」。10年人事幾番新,未成年已出道,換了無數次經理人公司,值至數年前返內地拍攝《回家的誘惑》金錢上的問題始終解決了,還債,再還債可算是機械模式,始終令她可以有個大翻身。

此刻,今天蘋果的報道指「半熟女」李彩華坐擁近億身家云云,但娛樂版對我來說只是「半杯茶」,韓國電子競技組合,打機少女也有百萬年薪(美金計算,其實萬中無一),但很多也是提早輟學,你又會否敢去做,確實沒有太大漣漪。此刻我在想,當年那個清純小學Miss《九龍冰室》look只是幻象,現實世界始終好殘酷。其實我認不出今天蘋果的娛樂版互動新聞內的主角,就是《九龍冰室》那個小學老師。我們這些60後,會否太過懷念過往的香港、鄭伊健的陳浩南、山雞等等已經不復再,也代表了一個時代的終結?

2. 一代股神 Jesse Livermore (1877-1940), 最終死在心魔下。市場上的升升跌跌是「平常時」,波段行情可以錯失,但自信心不可盡失。有目標便有「動力」以前在做基金中的基金(Fund of Funds)的日子裏,需要與對沖基金的操盤人會面,了解他們公司的營運,了解他們每次落盤決定的出發點,作詳細的查核(Due Diligence)。其實,無論持有大盤或細盤(Position),同樣都要有正確態度。

1。接近五十,很多人心理上也有轉變。我要消脂、我要keep fit這「植入式廣告」做了N年,OL與及消費一族男仕每年「奉獻」在健身健美會籍、護膚產品也佔了總開支的一大部份。市面上不同的美容保養品牌如繁星般的亂序,很大程度上品牌公司「撳住你」要你洗錢。

什麼「建軍大業」用了內地最紅的「小鮮肉」撐一部中國共產黨的「愛國」宣傳片要谷人入場睇戲;政治在今天不多談,但「超齡」小鮮肉及「凍齡」女神有沒有市場?用自己作實驗,看看可否「減慢衰老」是大前提,「超齡」小鮮肉並非大部份人「那杯茶」,但絕對欣賞別人的努力及潛質。

上兩周筆者走了日本及美國一趟,兩地文化又截然不同。多停留在夏威夷及東京近郊,發覺北美洲的夏威夷日本裔公民,除了Size上相對比東京的大些少,假如他們有接觸純魚生的食物,體重相對也會keep得好。當然,你有劉德華的堅持,每日大部份時間進食走油的雞肉,你也必然有美好身段。主頁是年過50的「凍齡」女神周慧敏、50歳新加坡著名攝影師「凍齡大叔」Chuando Tan及45歲朱茵當然是Keep得很好, 但加一點努力,也會有想不到的收穫。

到最後,我發現要身心健康、做「凍齡」女神或「超齡」小鮮肉,離不開幾樣東西: 一. 適當睡眠,下午最好有power nap;二. 減少吃飯,不需要完全和碳水化合物絕緣 三. 不同的帶氧運動必需要有,四. 如果自己好hea, 一年迫自己參與至少兩個瘦身或挑戰極限的體育活動。五. 必須戒掉飲汽水的習慣,改飲檸檬水、檸檬茶增加維他命。

筆者在本年情人節2月14號當時體重86KG, 5月1號星加坡比賽後跌到70KG, 下筆此刻的早上保持在68.3KG, 即150.26磅,1KG=2.2磅,但快到了50天命之年,如何可以變得有更紮實的肌肉,甚至「凍齡」一些?在肌肉上的領域,答案就是有負荷的重量運動,令肌肉提升;至於「凍齡」,除非各位有無限的資金打Botox, 其實是無需強求,正如我的「高人」醫生朋友對我說:「just age gracefully」。

心態就是境界。絕大部份人不是「凍齡」女神 或者是「超齡」小鮮肉,其實也無須強求。筆者中學時代的同屆同學Christianne Ho何安娜(她在女校那邊),已是兩小孩之母,也是香港健美總會三料冠軍。原來她過了四十,才獻出她的「第一次」上台參與健美比賽還做得佳績。剛「七一」她踏入了天命之年,本月尾代表香港到韓國出賽,人生下半場,依然可以活得精彩。在此也祝Christianne在南韓首爾再度為香港增光。

2。香港政府窮得只剩下錢,但大部份中產及擴闊的基層覺得香港已不一樣。香港深層次矛盾,講政治做政治人除時被「打靶」,多少人明白現在是溫水煮蛙,但感到無奈。只要股市繼續「大時代」,什麼也不用怕?中共港共當然不認為自己搞死香港,中共是要透過各種方法全面管治香港,到那時候香港已不再一樣。「一地兩檢」未經諮詢強加推行令香港人反感,和2003年強推《基本法》23條無異,也變相是在香港實施大陸法,香港人怎可不警惕?內地借西九,一借無回頭。《基本法》18條同樣列明,香港除國防,外交外,不可實行大陸法律,通關及出入境等屬香港自治範圍,而西九高鐵站實行「割地兩檢」並非純法律問題,也有不少灰色地帶及引發更多社會問題。

還是返回投資市場。對現時大市的低CBOE VIX(超級樂觀)感到困擾, 也有如對沖基金Double Line Capital「報定案」,在市場上買了不少標普500的put,相信調整很快來臨。2017年頭三個月,CBOE VIX平均在 10-14徘徊,股市未有下插,買VIX calls的期權便沒有價值。英國FT郵報有一則小報道,指有神秘交易員化名叫「50 Cent」,買重保險的VIX calls高達接近1.2億美元,有大約8900萬美元價值的期權已作廢了,背後操作者是200億美元的投資基金Ruffer LLP。歷史不斷重複,有人睇淡賠了很多。話雖如此,我們永遠不會知道「對沖」部位背後的全部,當事人及基金投資者才可真正睇到P&L。

最後,股市大時代值得興奮,但突如其來的回調必須懂得對沖,否則利潤化為烏有。9月2號星期六的一整天,筆者會在HKU SPACE 作「2017股市大時代 無量新境界」的工作坊,有興趣了解可以用電郵聯絡。mdehedgecenter@gmail.com Happy Trading!

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1。身處夏威夷。主圖攝於主島西邊盡頭的Waianae。時差慢香港十八小時,筆者準備回程中。這裡世界像停頓,至少「慢半拍」。再上一次到夏威夷,已是十七年前的往事,是回流亞洲拼搏前的復活節假期。誰叫「充電之旅」,心仍留在香港,人和事放之不下。在職場上超過四方一世紀,上天在金融市場曾經「厚代」了我,經歷了20多載的投資市場景氣循環,知道凡事也無需強求了。生命在倒數,數月後便到了「天命之年」,一切人和事更要懂得謙卑與珍惜。

閑情的父子樂令我嚮往,永遠有着美好的回憶。筆者七歲之時,父親腦血管閉塞離開我們。作為醫生的爸爸當年離去時還未到四十三歲,可說是能醫不治醫,也磨練了我的獨立性格。話雖如此,家人的愛,是無比的「原動力」。和父親相處的零碎時刻珍貴,是記憶中的點點烙印,或許世代如是。時光快閃,香港極速變,五年前的香港沒有像現在的那麼糟糕。小兒也快要踏入小學階段了,爸爸抽空的時間永遠不合格,長年累月地在拼很多時難以抽身。假期寶貴,盼望小兒的記憶是永恆。

在這「大時代」下,筆者也明白陸媽為何要來港搶奶粉、搶學校,一切的矛盾,其實也是為了一個更好的「生存空間」,這也是共產黨給不到人民的---自由。特權人士佔領中環、金融「暴力」把香港相對公平公正的大原則摧毁;往後香港的30年, 香港的宗教自由、語言文化、人生自由、營商環境、三權分立大原則無一不受到侵害。我有一撮「三星」內地移民朋友, 是特權人仕。孩子在香港出世,「半生熟」之交會送BB返回內地給父母湊,也有一些自己返回內地拼搏,孩子在香港受教育。筆者深信每一位家長,也會有不同形式為子女「遮擋風雨」。

2。「世界第一大黨」現在很「強」,習近平迎接十九大前,在內蒙古閱兵時對士兵訓話說要「永遠聽黨的話、跟黨走,黨指向哪裡、就打到哪裏;要堅定不移堅持全心全意為人民服務的根本宗旨」。香港人經歷了「一地兩檢」的「大禮物」,更會想到自由意志的寶貴。香港的問題比想像中嚴重,「一地兩檢」其實是在香港實施大陸法,香港人還未覺醒?坦白說,最有權力的黨員誰不是打「世界波」,把資產和家人分散到世界各地?

2017年下半年的世界,我相信走向「不穩定」,美國特朗普的出牌難以預測,但市場力量告訴我們,政治不確定和金融市場的熾熱成了反比關係。另一天空下,誰會想像到亞馬遜創辦人Jeff Bezos (1962-) 在七月尾,曾經成為全世界最有錢的人,比起微軟的Bill Gates還要利害,身家因股價的飆升,曾經去到910億美元?亞馬遜(AMZN) 的股價在七月已突破一千美元,Jeff Bezos在為虛擬購物平台的「一哥」,可說是紙上及網上「真• 富貴」。源油期貨在此刻接近每桶50美元,在上星期升幅約接近9%。疑似的「天下太平」令人感到莫名其妙,芝加哥波幅指數VIX在10的邊緣上落徘徊。8月1號星期二,將會是蘋果的季道業績公布。作為全世界市值最大的公司,接近8千億美元市值,會否再升25%「圓夢」,變了歷史上破一萬億市值的公司?只要2018/19年盈利不斷增長、盈利改善、秋季iPhone 8真的超乎想像,我相信絕對有可能。現在股價約為157美元,未來12個月推高至190-195美元便可達標。話雖如此,接近40間證券行綜合分析,暫時只有一間「細行」認為這是可行。時間會證明一切。

最後,操作以外,多少人對前景及人生也極度迷失。古語有云:「我努力工作, 卻沒有目的;我用盡氣力,卻徒勞無功,一事無成。」投資則是永久的耐力賽。用平常心看待市場,永遠懷著一顆謙卑的心,迎接每一天。在「長短均可」的世界,永不預設立場,由趨勢(Trend) 帶出投資決定,這樣解讀市場訊號會更加清晰。9月2號星期六,筆者會在HKU SPACE有一整天的工作坊,分享「大時代下的操盤技巧」,着重實戰與心戰的操作,歡迎作電郵聯絡。Happy Trading。

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1。今天不談民主、不談金融對沖,談談男歡女愛、「無性有義」的虛空感情世界。香港人不願談性, 外表斯文、內裏open,內地和台灣人開放得多。「強哥」同包,去澳門的成人玩具展覽show聽聞迫爆會場,令賭場生意下降,真與否,真的要問下主辦機構。香港富豪出差「踩界」怕被「壹仔」影到,由銀行大班到名門望族,也有廁紙包住才子頭在時鐘酒店「走難」的尷尬事件。一些人說感情「昇華」了,和十年女友拍拖、4分1世紀夫妻感情變淡、如何解決心靈慰藉、甚至「無性有義」的虛空感情世界,既是無奈,但商機處處。

拍拖永遠美好,而香港在2016年離婚總個案接近28萬,不算細數目。男性離婚率過去10年急升了52%,女性10年間離婚率升了49%。年輕夫婦因供樓及子女教育問題起衝突而離婚的故事多不勝數,一撮人「拍拖」更是嚇怕。有「性」才算拍拖,但最多貨仔三個月因男女雙方怕要「談到將來」的大有人在。在沒有希望的城市,是否如前立法會議員游蕙禎說的名句:「香港扑嘢地方都唔夠」一樣的悲慘?另一天空下,數年前「紅極一時」的Ashley Madison網站被黑客入侵,政客、名人、甚至疑似「大台」新聞報道總監袁志偉也被放上網,http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/news/20150820/54112197

當然私隱受挫絕不好受。言而,在冷酷無情的現今世界,真正「尋找慰藉」這市場十分龐大,不是意志力薄弱的人才「打飛機」。Ashley Madison是加拿大多倫多一位創業者的精心傑作,但願來根據Netflix串流娛樂公司一套「鏗鏘集」式的報道所指,Ashley Madison的偷情用戶很多也是「裝假狗」的,即是說在虛擬世界想有約會,不斷的入錢和「裝假狗」的網上「演員」溝通,這便是將像90年代北美洲紅極一時的「電話性服務」一樣,「齋講」不斷milk你的金錢。零一個令你作嘔的殘酷現實,就是有可能你在網上的「談情」對手,原來是沒有太多生意的性工作者,你不斷的在網上買credit, 好似過大海賭大細一樣,最終不能自拔。

2。強國淫官多得很,而隨着城市人富貴起來,接收「來佬成人玩具」的中國,更顯國力。性玩具也可以成為超過150億美元的大生意。十九大將至,會否需要禁一禁「外國勢力」入侵?http://startuplivingchina.com/sex-doll-market-takes-china-explosive-singles-day-sales/ 中國人是否應該用中國貨?為何貪日本歐美的「性玩具」,中國人是否應該更愛國?你會問,為何那麼多人有「性須要」?香港土炮製的《喜愛夜蒲》電影系列票房反應已算相當不俗。中環蘭桂坊是否有那麼多的「一夜情」、多角戀?

電影是在虛擬世界中「活著」,內容浮誇了,但在香港這彈丸之地、壓力都市,我更恐怕更少人真的懂得去談戀愛、生兒育女、延續下一代。富商四叔大子李家傑在四十七歲時找代母產子, 喜獲三名兒子的那份興奮之情, 實在難忘。撇開法律上的爭議, 利用高科技在生育問題上, 無疑為那些盛男盛女、不育夫婦、同性戀人帶來福音和歡樂? It depends. 其實香港在這方面, 無論是觀念或技術都遠遠落後於歐美及內地。不論怎樣, 情感衍生出的問題, 是是非非, 酸甜苦辣,只有當事人自己品嚐過才知真正的味道。這些人類課題, 永遠複雜。No True Love In This World?

最後,美國股市「大時代」延續, 不斷的「大奇跡日」相當嚇人。串流娛樂公司Netflix (NFLX) 創下歷史新高。Netflix成功之處是經歷很長的時間。約184美元一股確實是歷史新高,在最新一季增加了520萬人次的用戶。公司1997年成立,直至本年四月尾,全球用戶超過1億,分布在190多個國家。「自家製作」Netflix品牌的連續劇是「殺手鐧」,而House of Cards《紙牌屋》劇集吸引了無數的眼球,總括而言,內容是王。Happy Trading!

作者簡介:錢志健 (Ed Chin),資深對沖基金經理, 投資經驗超過二十年。曾經為倫敦上市最大型對沖基金地區主管,活躍於流動與非流動策略。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情。電郵:mdehedgecenter@gmail.com

1。沒有想到「投資與良知」開場白是寫關於《壹週刊》易手的消息。筆者和壹傳媒的新聞工作作者及管理層相識追溯至《壹週刊》90年代初創刊時期,無奈及傷心之感難以用筆墨來形容。在這「大時代」下,只希望「不求高深、只求傳真」創刊時的初心得以繼續承傳。電子版業務進入一個新紀元,眼球多少,由讀者及時勢決定。

筆者的職場生涯也快接近30年,在金融操作已有四分一個世紀,對任何事情也有另一種體會。2017年美國三大指數:道瓊斯、納斯達克、標普500指數創了歷史新高,這是雷曼自2008年爆煲後,的一個新里程碑。君子渴財,取之有道;金融市場是相對較接近公平競爭的零和遊戲。少數人大賺離場,大部分人重傷出場,如何克服心魔,更是一門哲學。我不是白手興家,不是做實業,也不懂得製造一件物件出來;只想從絕對回報技巧中,利用金錢槓桿的特性尋找獲利機會。錢從來不易賺,但更會問自己,現在所做的事情是否有意義?金錢以外的東西是否更寶貴?

我沒有想到會進入對沖基金行業,當年第一份工作已令我足以興奮萬分,理由很簡單,剛出來社會工作,發展潛力無限,沒有可能跌得再低,一切從零開始。二十多年前的心態,什麼也是「無所謂」,有無比的熱誠和上進心,什麼事情也無法阻擋我。在金融圈四分一個世紀,身家上的漲跌已是無可改變的事情;香港及海外資產泡沫膨脹,有物業者很多也變了美元計的百萬富翁。不同的資產類別「升到無朋友」,又有多少人願意進場?絕對回報是鬥智鬥力的游戲,我喜愛參與其中;但坦白說,十年如一日的投資生涯,真是沒有多大意義,特別當我進入了人生下半場的「上場」後,我更加有這種強烈感覺。五十知天命,這個「死缐」很快來臨到我身上,很多事情從頭開始。

雷曼兄弟在2008年所造成的傷害對很多人來說已算是一個段落。雷曼不再,貪婪永在。金錢世界,一切也是過眼雲煙而已。時光快閃到2017年的7月中。下筆此刻,蘋果(AAPL)依然是世界上最值錢的公司,但「一哥」地位會否被取代,很視乎市場對科技公司的熱衷程度。亞馬遜(AMZN)上市也20年,1997年IPO價買入價值等同1萬美元,到現在這一萬美元已升至约六百萬美元,實質升幅可以用「恐怖」來形容。

2。這幾天經歷了很多荒謬的事情,我可否依然相信,這裡還會有希望?《零八憲章》起草者劉曉波枉死、DQ泛民議員陸續有來。香港人對真普選的訴求,似乎北京聽不到。中共的思維及邏輯難以掌握,現居挪威的作者鍾祖康10年前已有類似的控訴: 「豬有資格管人嗎?」前大律師公會主席不久前接受訪問才說:「中國的法治排名低香港咁多,點解仲要對香港法治指指點點?係咪好ironic呢?」

但願香港沒有這麼快「死」。我們喜愛的香港,確實只可以加盟它當中的崩壞,沒有來得那麼快。香港人短視,共產黨精心部署10年、20年是等閑事。但願中央及香港特區政府切實地保障香港現有的各種自由,不應以任何政治原因而去收緊打壓香港這個百多年來享負盛名的自由之都,不偏袒任何商家及財團,以公平競爭的原則去共創繁榮,否則香港前途盡毀。「暗黑力量」正在「解放」香港。毀了香港令人驕傲的一切,這對中國共產黨就有什麼好處?

最後,本周三開始是書展,筆者也會在展覽館分享我的對沖人生,名為《致富• 活着》,請指教。此書結集了我在金融、政治、經濟及人生的種種體驗。還有,五十知天命,只在乎活得精彩。在「香港味」下降的大時代,我只可以說,如果所有監管機構的頂層也「被染紅」,投資者保障也不再,這便是多少人離開香港的一天。May God Bless Hong Kong!

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

相關連結:

【壹仔賣盤●黃浩被追錢往績】員工質疑能否成交 CEO張嘉聲認為基於「名聲」
http://bit.ly/2tw4XDx

【壹仔賣盤】作價5億 出售香港及台灣壹週刊予黃浩
http://bit.ly/2thHOcE

【壹仔賣盤】創刊27年 黎智英 : 對出售感到很傷感
http://bit.ly/2ti2ukP

【壹仔賣盤】壹週刊買家 黃浩︰I'm ready to be the NEXT!!
http://bit.ly/2uqa0Kh

【壹仔賣盤】壹傳媒停牌 CEO見員工交代
http://bit.ly/2tZZjvq

【壹仔賣盤】工會質問CEO︰黎智英點解要認做契弟!
http://bit.ly/2tZTeAJ

【壹仔賣盤】CEO張嘉聲 : 不是為錢 否則收維穩費已足夠
http://bit.ly/2uq2KhA

【壹週刊賣盤】創刊27年 黎智英:沒有六四就沒有《壹週刊》
http://bit.ly/2vt5tUe

1。習近平主席在G20高峰會的姿態強硬,但風頭不及上年杭州峰會一樣。德國總理默克爾擁有主場之利,但更「養眼」的,可能是美國總統特朗普之女Ivanka Trump「代父從軍」作不受薪總統特別顧問出席G20會議。加拿大總理Justin Trudeau在加拿大首都渥太華也把三歲的幼兒「吸睛」與傳媒見面。特朗普在美國總統選舉期間,到底有沒有得到俄羅斯的「支持」左右競選結果依然在調查中,把「注意力分散」是國家元首必備的入門功課。我的感覺是,美國同樣是「七國咁亂」,把習近平稱為「中華民國總統」及日本日本首相安倍晉三稱為「日本總統」可見低級錯誤的新聞負責人比起Netflix《紙牌屋》House of Cards的情節更滑稽,2017年下半年可用亂局來形容。

把話題延伸。港人看本地及國際新聞,會關注什麼?Ivanka Trump的粉紅色連身裙有多fit? 還是關注在北京「等待死亡」來臨、患有末期肝癌的諾貝爾和平奬得主劉曉波出國醫治的懇求消息?釋放劉曉波是眾人之事,但香港人沒有太大的漣漪。根據他太太的演繹,沒想到因為劉曉波的《零八憲章》的發佈而導致鋃鐺入獄。劉曉波沒有敵人,筆者希望劉可以出國就醫,共產黨的政治考慮已經不合時宜,就讓世界看一次現今的中國有多「文明」吧?

一周多前,因習總「來港視察」已令香港人了解到領導人宣示主權的決心有多大了。令一邊廂,「愛國1號」前特首董建華決意把先父創辨的《東方海外》以492億售予央企,給人的感覺是富不過三代,或者是共產黨已給董建華最好的禮物,現今央企作價492億買資產確實高於現價三成,算是「政治退休金」當然可以理解;把資產變回現金,令董建華家族可「安享晚年」。也有人說,董建華是江系統的人,這是他家族套現的最後機會。

2。活在當下,必須有心靜的力量。當走的人生路越來越多,慾望膨脹也越來越肆無忌憚,內心能承受的壓力空間接近爆發,就應果斷減去各種包袱,輕裝前行。有朋友放棄高薪,減少消費,改行經營著自家的網上時裝店;有退休教師主動要求去內地窮困山區義務教書,把余下的光輝獻給那些孩子們,減去了名利的枷鎖,令人感動。

中小學及幼稚園開始放假。假如有數星期的假期,又有汽車或電單車牌,遠離香港,探索生命下一站、作「心靈充電」也是不錯的選擇。遊覽多少中東或歐洲小國、簡單的旅館住宿、或做Airbnb共享經濟的租房客人,又是另一種趣味。

我的朋友因香港的政治環境不穩定也決意作一次移民前的探索團,看看北美、英國、澳洲等城市到底那裏最適合他們居住。也有單身貴族的朋友,學習如商品大王Jim Rogers般的還遊世界闖蕩,駕着汽車、電單車或孭住背囊,目的是遠離虛擬股票買賣經歷人生,除了是心靈排毒,也是一種不錯的考驗。

3。香港在新特首林鄭月娥「管治」下,我們可有任何的期待?政府的公信力極差;2016年港大民調顯示不足三成市民,滿意政府表現;林鄭月娥不是由市民選出,很難相信未來五年,777可以平衡及滿足不同持份者的需要。香港的人口老化也激發了延長退休年齡,莫非真的要「做到死」?香港的中產因物價高漲生活亦變得要有選擇性、基層生活及收入微薄出路更是坎坷、DSE星期三放榜,中小學生有沉重的學業壓力。不要忘記2015至2016年底,已有45宗學生自殺個案,現今的香港已不一樣。

最後,在亂中有序的投資世界,還是購入優質股票及指數基金作為建倉根基會是最實際。留意蘋果(AAPL) 8月1號的睇到業績公布, 科技股會否繼續飆升,去到最後也是供求問題。Happy Trading!


錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

1。習總到,宣示主權,香港人有什麼感覺呢?慶祝回歸「七一」前的6月30號星期五,有位專業人士和我說:「肥彭離開時,香港人依依不捨;習大大駕到,大家感覺陌生。」肥彭並非習的級數,但英女王訪港時,星斗市民分外覺得親切;習總訪港,灣仔區被癱瘓,香港人沒有和他可近距離接觸。習的另一半,即彭麗媛,平心而論,到幼稚園及老人院訪問給人印象不會太差,「吸睛」舒服程度好過「689龍蝦嫂」。

 

日前香港眾志、人力、社民連在金紫荊廣場的「黑布突襲」沒有可能不做,香港並非歌舞升平。較溫和支持「真普選」的中環精英,繼續唱《誰還未覺醒》及Do You Hear The People Sing? 中環人更希望習主席來香港真的可以作美式的Town Hall Meeting, 等同投資銀行360度高層與員工互動,或政客和他們的老闆(有票的選民)作深層次對話。香港人怕了共產黨,移民的早已走、未走的想離開、找不到好的感無奈。香港人更想了解習的想法,筆者相信習同樣想了解香港人。沒有溝通,下一步更難行。

 

彭定康在香港回歸20年的歷史時刻,接受傳媒訪問表示應該為「香港的民主」做多一些;20年過去,香港需要的是公平競爭,並非特權人仕「打橫行」治港。我希望彭定康並非「齋講」,但英國人的性格很多時亂噏當秘笈,確實不要太認真。香港不可能成為內地權力鬥爭下的「排洪基地」。習近平到訪,需要關注中聯辦系統下,透過灰色地帶及直接的干預,影響了香港的事務及正常運作。內地貪官透過香港把「不義之財」作「轉運站」,習主席「高高在上」究竟可以看到幾多、改到幾多?如果有Town Hall式的對話,確實香港人可了解習更多;至於香港人的苦況,成為了內地權鬥下無奈的一群,國際投資者更着眼於「香港風險」。香港人對習很難有太大的漣漪及奢望。

 

閱兵儀式「例牌菜」香港人百般交集。石崗軍營女兵過百「獻習」搶鏡「吸睛」,「猛士」裝甲車夠晒威威,但在香港人深心處,習近平訪港和港人是零交流,田北晨建制議員也稱在習訪港的第二天可做到「和習影下相」而已。最後說多次,習近平和香港人欠缺的是「真正互動」。回歸二十年,外交部指中英聯合聲明是歷史文件 不再具任何現實意義。「七一我上街」,更要為自己創造命運。

 

2。美國道瓊斯指數及標普500在上半年完結前依然走勢強勁。期貨大王羅傑斯提及到的「有生之年大崩盤」暫時還未出現。除非操盤人可以有控制市場的能力,所有掌握「進場」、「出場」的時間性,往往大有可能都是未如理想。而這「未如理想」的東西,在現實操作領域經常出現。為了「資金曲線」保持潛在正回報,操盤人不會催眠自己說自己的策略「一定得」,該要止蝕時便要止蝕。在「亂中有序」的操作世界, 找到獲利機會。操作是耐力賽,資金曲線(equity curve) 可否向上延伸,無人能料。

 

七月一號,是香港回歸祖國20年。7月1號也是加拿大150周年國慶。97回歸那年,筆者快到30歲;現在卻近五十「知命之年」。20年的轉變,一切需要感恩。投資路上,20年間經歷了幾場「光榮戰役」:90年代末科網股泡沫及在千禧年的爆破、美國九一一恐怖襲擊、03三年沙士疫情、08年金融海嘯、09至2017的北美瘋狂升市,市場永遠亂中有序,循環不停。希望大家在2017年下半年在投資上做得更好。

 

 

錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com

_________________________
回歸廿年,《壹週Plus》與你細味過去與將來。
http://handover20th.nextplus.hk/

1。香港首富李嘉誠(7月29號,1928)也快89歲了。也即是說,明年七月他便90歳。勞碌一生的香港首富,很大程度上香港人對他又愛又恨。1940年由潮州到香港可說是白手興家到成為亞洲首富(排名有上落,真正研究高低你便輸了),如果工作近80年代表了他一生的成就,那未必能代表他的全部。
表面證供看,香港各大富豪的「發達之路」,甚至可說是全世界的有錢人,也離不開政治經濟脈搏完全「舒暢」,武俠小說般地打通任督二脈一樣。另一邊去看,商場如戰場,李嘉誠必須夠「狠」,才不至於成為企業失敗者,別的商人的點心吧。香港人痛很他,誠哥旗下的樓盤質素「享譽」用家,幫襯百佳超市如每週必然要向他「十一奉獻」一樣,香港人越住越窮。沒有有錯,大型屋苑代表更多設施,要每月付出的必然開支更加多。
李嘉誠的生意並非「顛覆性」如亞馬遜的Jeff Bezos或電動車「一哥」Elon Musk一樣,但李氏王國在不同的領域能夠賺的「大錢少錢」比你我想像中更加徹底,而他的「幸運」,當然也要拉攏中國歷代的領導人。習近平「七一回歸」到訪,誠哥近年撤資中國邁向世界也已是不爭的事實。公司註冊地址搬遷到開曼群島,其實也是對中國投下「信心一票」,買一個政治保險。有錢的人從來利用國家賺錢,和當權者對着幹,又卻能「少發」的其實已經不錯,能夠做到「大發」的,很多時是要做「強搶大盜」,只是在掠奪財富的過程中,有高低之分。李嘉誠近年在股東大會對答上明顯也很「精靈」;抗衰老藥物他也有注資,而抗抗衰老,「老而彌堅」的中藥版偉哥「鐵瑪」是否那麼堅,愛國的「你與他」,及各級有須要的領導人,可不妨一試。

 2。何鴻燊(11月25號,1921)創辦的信德集團,在澳門可說是叱吒風雲。無可否認,更有錢的人也敵不過時光歲月的飛逝。信德集團日前宣布賭王何鴻燊長女何超瓊正式成賭業王國的主席,已95歲的他其實要比其他類別的商人更加「快準狠勁」。賭業涉及的利益多得很,要和「江湖圈」及多少政經「利益集團」有不少溝通。澳門賭王曾經形容泛民人士進入澳門境內如同「搞屎棍」,當然他是捍衛自己及生意上的利益才這樣說。
澳門特區政府在2002年把賭權牌照「三分天下」,在過去10多年賭業帶動下,整個澳門更加依靠「娛樂事業」作為經濟支柱。澳門不同香港,是「小城的故事」,某程度上較為有人情味。話雖如此,現在澳門人在「特色中國下的一個城市」真的變得更加「一條心」。批判聲音少了,但不斷 被揭發的官商勾結令人覺得在「和諧」的背後,利益輸送從來在頂層來得最「狼死」。何鴻燊已年紀老邁,也代表澳門最風光「賭業霸權」獨大的時代。

 3。美國道瓊斯指數過關斬將式大升了好一段日子;科技股為主打的納斯達克指數沒有升得那麼癲,回調是理所當然。在「特朗普效應」由淡轉「半信半疑」中看好的大前提下,專業的投資者顯然變得小心翼翼。現在的世界是高頻交易HFT,我所指的是70%美國的股票市場成交量由「機械人」般的買賣操作,希望做到絕對回報。
七月將至,又是美國每季業績公布的開始。令人萬眾期待的iPhone 8將會在九月尾推出,蘋果(AAPL)以外,娛樂股份如迪士尼(DIS) 必然有話題大抄作。下星期上映的《蜘蛛俠》,創作室Marvel Comics早年已被傳媒娛樂巨人迪士尼收購,我相信這一齣電影又將會為Disney進帳。做大生意的, 要有很多不同的生意加埋才可變得相對地「屹立不倒」。地產霸權、不同形式的霸業,從來如此。今年「七一遊行」遇到的阻力真的不少,習總停留聽說只會着重參觀基建項目。習主席,welcome to Hong Kong, but do you really want to hear the people sing?  Happy Trading!
錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,活躍於流動與非流動策 略,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope,盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。Email: mdehedgecenter@gmail.com