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專欄
股海縱橫
關公不是災難 中環任我行 壹擋專政 壹角度 SecondOpinion 壹計就明 壹觀點 事實與偏見 香江不平這處鳴 無定向風 氣短集 運動壹指禪 九龍霸王電影彈 股海縱橫 坐看雲起時 壹樂也 潑墨 投資與良知 肉食中環 我係新界佬 精英秘聞錄

很多散户都認為炒大股「正氣」一點,早前我都在這個專欄,回應過這些謬誤。上週五再有一宗案例,能夠為我這個看法提供佐證。有線寬頻的供股重組方案,即使有包銷商的存在,最後都是要攤開手板問小股東拎錢。

正如各位所知,今次供股實際上是一次供賣殼,九倉透過實物分派及供股正式退場,由新世界(17)主席鄭家純牽頭的永升亞洲,則會取而代之成為有線寬頻的大股東。

其實從股東名單來看,我們見到永升的股東名單,包括鄭家純在內,當中不少都曾經或者現在都活躍於細價股市場。所以說,今次以供股方式來入股有線寬頻,應該從財技操作的角度來分析。

不過換個角度來看,有線寬頻上周五(4月21日)先跌後升,早段一度創52周新低的0.46元。午後在永升亞洲的記者會後,股價隨即止跌回升,全日升16.4%。

永升亞洲的記者會中,有什麼因素可以刺激有線的股價上升呢?其實就只有一點,就是邱達昌指在結構重整節省成本期間,裁員是不可避免。裁員是否不可避免,老實說我不知道,但從這個角度來看,午後有線的升幅,可以說是「有心人」以此為藉口把股價炒上。

回到財技上的角度,至於如何看有線的股價前景,我自己傾向是「食花生」算數。雖然有實物分派,但始終是大折讓的供股,現價與供股價的距離太大,如果今次收購出現任何變數,抑或市場在有線上的購買力用盡的話,股價的下行空間可以很大。

正如我一直所講,即使買賣細價股,我們都要做到投資不投機,要仔細衡量防守性、下行空間、值博率等等各方面的因素。

市場上,近日被熱烈討論的事件,莫過於監管部門表示,如果有「一帶一路」企業來港上市,可能會因應這類公司的風險紓減因素,降低證監會反對的可能性。

在公告中,有列出一些「風險紓減因素」的例子,例如申請上市的公司,是否由國企或主權基金持有大量股權,又或者是否獲內地銀行承諾提供持續工程項目融資等等。

這篇新聞在業界內的回嚮可以說是一片嘩然,因為正當本港「建築股」上市門檻逐漸因啤殼問題被提高的時候。內地建築股,只要有參與「一帶一路」,竟然可以降低上市的申請門檻。當然,本港建築股啤殼是一個問題,但不見得提高門檻後引入的企業,都是百分之百安全,這是我最主要的考慮。

回到股票市場之中,近日有一宗全購個案有新進展值得討論,就是企展控股(1808)的全購要約。企展控股於2月公布的全購要約,要約的特別之處,在於仁天科技並非因收購超過三成股權而觸發。而所謂的「有條件」,則是要使仁天科技及其一致行動人士,在要約中獲得不少於50%的股權。

企展控股最新的公告顯示,有關條件已經變為無條件,因為要約人及其一致行動人士,已經獲得企展控股52.1%的股權,全購要約正式生效。

我自己對今次交易是有點期待,因為眾所周知,兩隻股份的大股東都是景百孚。今次仁天科技收購企展控股,某程度上是要令暗手的持股,變成明手的持股。這些變化降低了大股東自身的靈活性,既然有一定的付出,有相應的回報也是可以理解,那麼唯一的問題就是回報會否在股價上體現出來。

 

圖片來源︰ unsplash.com

在面對美國對敘利亞發射導彈,引發新一輪的戰爭危機,港股一度下挫300點。「市差炒新股」的傳統智慧再次應驗,周五上市的新股進階發展(1667),上市後一度較招股價有超過四成的升幅,所以說未來兩星期要找一些值得研究的股票,應該都要在新股或半新股的層面上。

之前在其他媒體,我有提過創建集團(1609)這隻股票,因為股份當時上市快要半年,而且當時市值僅3億幾,很大可能受惠於新股的「二次炒作」,也就是上市半年禁售期屆滿的憧憬。

再次成功尋找一些有升值潛力的「二次炒作」半新股,今日我想跟大家討論下,究竟這個模式有什麼共通點。必要條件來說,當然是要新股,這個炒作有可能發生在上市半年禁售期完結之時,也有可能發生在上市一年後憧憬賣殼的時間。

這個炒作的發生,很大程度是因為散戶及小投資者們,預期這間上市公司很可能會出現易手,所以在股價尚低,未公布任何消息之前,先在股價底部開始儲貨。當愈來愈多這些投資者出現,就會令股份股價慢慢從低位升起來。

而第二個我自己認為需要但不是必要的條件,是股份的類型,選擇二次炒作股份,我很多時都會選擇一些經常易手的殼類,例如建築股,創建集團就是建築股之一。除了建築股之外,或者一些較為罕見的殼類,例如科網股及物流股等等。

當然,在這些條件之下,最重要還要看股份的基本質素。在尋找這些「二次炒作」股的時候,我很多時都會選擇沒有太多負債,甚至沒有負債的股份。因為在我來看,這些公司最後走上賣殼之路的機會最大,特別是在與潛在買家「計數」的時候,亦都可以省卻很多時間。

而今次我見到另一隻符合上述條件的,就是IBI Group(1547)。

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曾任職註冊護士,見證過手術室內的生命奇蹟。後來走到交易所內,目睹過劍拔弩張的股海傳奇。
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當初政府壓抑樓市,在很多人的角度就是「以空間換取時間」的行動,因為印花稅加碼,對壓抑樓市的需求只能有短期影響。當內地地產商頻頻來港高價買地,話口未完,海航集團又買一塊啟德地,然後當一些位於旺區的樓盤推出時,就隨時可以掀起市場的熱潮。

最近新地的樓盤匯璽就是這樣,位於南昌站上蓋,可以說是掀起全城的焦點,近日跟朋友食飯時,大家的問題都是「你有無入飛抽?」。大家可以想像到反應究竟有幾熱烈,當然我自己都有抽埋一份。

正如社交網站所講,我自己都入了兩張匯璽的飛,結果就抽中B組首輪的88號籌。說到「88號」真的是一個lucky number,試問點想像到買樓都會抽到這個number呢?一見到抽籤螢幕上顯示我抽中這個lucky number的時候,就知道自己今次很大機會買得成樓。

去到會場的時候,發現人山人海,不愧是近年反應最熱烈的樓盤之一。由於反應實在太熱烈,A組單單是買兩間四房單位的人,都已經掃清所有四房單位。所以餘下想買一間四房及一間一房的人就期望落空,所以發展商把A組餘下的一房單位釋放至B組,令我們一眾想買一房單位的人便有福了。

結果我買了一個一房單位,其實現時所有人對未來樓市走勢都有各走極端,有一部分覺得樓價已經見頂,未來短期內很有機會出現回落。當然,我並不認為現時樓價平兼且合理,但由於現時很多紅色資本都來港高價搶地,特別是香港國際建投(687)及其母公司海航集團,屢屢在啟德搶地,短期內麵粉價格必然會繼續向上,不合理的樓價只會變得更不合理。

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好多人番工開會,都會坐在辦公室或會議室中,但又知不知道,在金融世界中,其實很少重要的Decision會在辦公室內決定的呢?

要知道重要的Decision,很多時都由大大大老闆下的決定,而這些大老闆又點會願意困在辦公室內呢?所以好多老闆最理想的「傾刁」場所,都是Party、夜總會等場所。更多會是包起一個場,話說上星期我就出席一個位於天文臺道的「狂歡」Party,要我比意見這個Party的話,就是「狂歡」。

Party上要乜有乜,要食有食,要酒有酒,更邀來近期人氣爆紅靚女DJ Troyi 同埋樂宜「捽碟」,幾乎人人都玩得樂而忘返。

參與Party的人當然都是粒粒皆星,但這些時候我傾向少少充大頭,始終拉邊都叫做半個金融界打滾的人,總會對行情有一點認知。金融世界的「刁」,大抵都在這些場合傾成。

那天晚上,我拿著一杯Single Malt,在場中走著走著,竟然見到友人周柏豪。當然,此柏豪不同彼柏豪,不是歌手周柏豪,而是洗米華的兒子周柏豪。閒談之間,會講到很多不同的東西,大家現時都在忙什麼。

傾談過後,我不禁想起洗米華旗下的太陽世紀(1383)近年有不同的動作。由公司話要發展旅遊特色的房地產業,再不斷向母公司收購其他旅遊相關資產,以至供股清洗太平地,到最近宣布改名同包銷澳門船票及酒店。整個佈局,明顯都是向著同一個目標進發,因此我認為太陽世紀屬於一隻千年磨一劍的股票,多年的籌備就是為了造一單大刁。

這是金融界人士與我們最大的不同,由於他們的時間成本較低,所以有時間去千年磨一劍。而對普通人來說,很多時只要能夠做好一種東西,已經足以令自己突圍而出。

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呢排見到一間業績大幅改善的公司,所以想跟各位剖析一下其行動背後的邏輯。綜觀過去兩年的業績,德泰新能源(0559)的營運情況可以說是「突然之間」好轉起來,由2015年中期蝕2.4億元,到2016年只是蝕978萬元。

綜觀德泰新能源過去兩年的財技操作,基本上就是無止境的收購,在我的角度而言,集團似乎有意發展多元業務。而其中一項收購就吸引了我的眼球,集團在2016年6月宣布將會收購一間名為「Emission Particle Solution Sweden AB(EPS)」的公司。

「Sweden」,無錯,德泰新能源收購的是一間瑞典的公司,相信單是這一點,都已經足以勾起大家的興趣。對比現時大部分上市公司都是跟內地企業做刁,今次德泰新能源做刁做到去瑞典。

正因如此,所以我開始去研究這間公司是做什麼,發現原來一間擁有環保概念的公司。眾所周知,現時內地長期處於霧霾的威脅,甚至香港都受到威脅。正如多啦A夢香港的劇情,大雄手指背後灰黃的天空質問為什麼天空的顏色會這樣,出木杉就有一個「神回應」,直言是「是霧霾啦,中國大陸的」。

今次德泰新能源收購的EPS,是瑞典一間解除空氣污染問題的公司。因為化石燃料在燃燒室內是不能完全燃燒的,在期間一些不能燃燒的部分,造成空氣污染。而EPS公司所生產的燃料添加劑EuroAd,就可以將化石燃料中不能燃燒的部分解開,令其完全燃燒,因而減低對環境的損害。

老實講,這類業務是否做得起,不單止我們,相信大部分人都不知道。但單單從這個方向來看,德泰新能源都相當有Gimmick,值得留意集團未來能否真的為解決中國空氣污染問題出一份力。

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周顯大師說的又一條真理﹕

富一代喜歡把錢花在人的身上,所以會聘用得力的員工,也會直接包女。富二代從小被教育,人是信不過的,錢不妨少賺,但千萬別遭人騙了,因此,他們傾向於把錢花在資產之上,所以,他們不包女,而是用資產來溝女,例如說,名貴跑車,主要是拉利和林寶,麥拿崙則比較少,波子低了一級,賓利跑和馬丁則有一定的實用性,溝女的戰鬥力不夠強,皆因大西北的pick-up pussy很多都不認得這兩款舒適性的超跑。

有一位娛樂圈的猛人揾女陪訓(覺),他開下的條件是﹕「付錢可以,但付了就沒角色,拍戲也可以,但拍戲就沒錢收了。」(按﹕片酬當然是有的,但很奀。)魚與熊掌,不能兼得,這是常識吧。

因此,富二代買了超跑之後,溝女就不付錢,這也應該是常識吧。只有最笨的女孩,才會以為上了超跑,名牌手袋便會滾滾而來,實則上,男人溝女的budget就只有這麼多,當budget跑了去超跑之後,便不用花錢買手袋了。換言之,她的HERMES正坐在她的屁股之下。

Then, the next lesson is the formal procedure of picking up a country pussy from the Larger North-western Territories.

The first date:

第一個步驟﹕約她去吃晚飯,用不著去Robuchon或Amber這種貴價餐廳,反正對方分辨不出來(能分辨出來的已對拉利有一定的免疫力),去Wooloomooloo已經足夠,當然要喝一點酒。

第二個步驟﹕說忘了帶東西,乜都好啦,用拉利或林寶帶她回家,讓她看看自己(和家人一起)住的豪宅,這時,架生已經盡出,當場發動第一波進攻,我認識一位model,平時都好寸嘴,就是在這階段被攻陷的。

第三個步驟﹕如果上階段試攻不遂,就要帶她去飲嘢,飲到大約兩點至四點,這是女人最軟弱的時間,在對方半醉以上的時刻,帶她回家,重覆以上程序一次。

根據統計學,完美無缺地完成以上的三個步驟,score rate應該在50%+-5%之間。如果失敗,second date所採取的策略是﹕對不起,不應該有second date。身為一個開拉利的富二代,絕對不應該打陣地戰,只有不斷地游擊式的閃電戰,才能夠產生拉利的最佳後果。

注意的是﹕拉利和林寶的坐位極不舒服,第二次坐,條女就怕怕了,用經濟學的術語,它們的邊際效用遞減得非常之快,因此也不適合陣地戰。對,拉利和林寶的功效,就是專門用來吸引那些從來沒有坐過超跑的pick-up pussy,坐了幾次之後,她們有了免疫力,就會邊際遞減了。

據說,很多女人投訴我的專欄,說我侮辱女性。我的回答是﹕周顯大師是一個大學問家,我只是描述事實、然後從事實推理出理論出來,因此只是客觀描述,事實確是如此,政治正確並不能否定事實。

再者,女人的喜歡富二代和拉利,我作為一個從來沒拉利和從來不是富二代的人,也和世上千千萬萬的宅男一樣,都是喜愛富二代和拉利的港女的受害者,我只是幫港(男)出聲,為民所命,濟弱扶傾而已。

今星期的心水股票是﹕迅捷環球(540),祝大家好運!

這幾日來,最多股票界人士關注的,不是某某股票升或跌了多少,卻是駿傑集團(8188)上市途中被勒令停牌的新聞。

證監會本來推遲了兩間創業板公司的上市計劃,本來從首要承配人比例及分怖來說,以為駿傑集團都是一隻較「守規」的股票。誰不知,駿傑集團一上市就剃證監會眼眉,高開5倍,令人以為創業板新股的爆升潮又要捲土重來。

今次緊急叫停駿傑集團股份交易的同時,亦都標誌著創業板新股20倍升幅的浪潮正式結束,創業板特別是其新股將會進入另一個生態中。

而趁著這個機會,我上星期找機會回看過去的一些不跌股,其中發現雲裳衣(8127)的業務類型原來相當有趣。最有趣的是,集團的營運模式與利豐(494)有一定的相似性,而且雲裳衣這個公司成立不足五年,除了夠數上市外,而且業績年年錄得一定幅度的上升。

集團在截至2016年12月31日的9個月業績,按年錄得128.8%的升幅,由798.4萬元增加至1,827.3萬元。一間成立不足五年的上市公司,無疑處於其業務的上升軌中,所以有這樣的升幅絕對不難理解。但另一方面,集團的管理層背景同樣值得留意。

細心發現之下,才發現雲裳衣的管理層絕對不容忽視,根據招股文件顯示,集團多名管理層都於服裝界有多年的工作經驗。其中營運總監孟毅,更加是時裝界一個特別的名稱,也就是她的團隊發明了洗水絲,而且孟毅亦都曾經在利豐任職過,才能成功地將利豐集團的成功模式搬到雲裳衣上。

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證監會有關創業板新股的新指引,對整個細價股市場無疑有大的影響,影響是否深遠還是未知之數。但至少,新指引推出後的兩星期,已經有三隻全配售上市的創業板新股,因應證監會就《上市規則》第11.23條的查詢,推遲他們的上市計劃。

因應這個情況,我相信短期內不只準備上市的創業板新股受影響,甚至一些已經上市的全配售創業板新股都嚴陣以待,在今輪升市中低調下來。所以大家見到,現時創業板炒起的,都是一些上市已久的股票,又或者是以公開發售方式上市的創業板半新股。

其中後者很多時都有一定的投資價值,因為很多這類型的創業板新股上市後,都會跌穿他們的招股價,並長時間在低於招股價的位置行走。但這些創業板半新股,很多都是未炒過,例如今次我想講的利駿國際(8360)。

其實市場上不乏一些上市初期未炒過的半新股,例如上年7月上市的中國力鴻(1586),上市初期沒有炒過,更一度跌穿招股價,隨後股價逐步上揚,最多更較招股價出現超過一倍的升幅。

所以我們可以知道,這些上市初期沒有大炒的股票,他們很多時不是不炒,只是蓄勢待發,等待最佳的炒作時機。

利駿國際從走勢來看,就很有這個味道,跟力鴻一樣於上年7月上市,招股價為0.64元。上市首日甫即跌穿招股價,隨後一直在0.35至0.45元間徘徊。而踏入2017年,股價跟隨大市一起轉強,最近已經重上0.5元的水平。更重要的是,雖然現價較低位已經有超過五成的升幅,惟現價與招股價仍然有一段距離,有一定防守力。

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「殼價」,對包括上市公司大股東、金融界人士,以至散戶,都有一定意義。對大股東來說,殼價可能是他們啤殼的原因,也是他們的其中一項資產。對散戶,包括我們這些專炒細價股的投資者來說,殼價必然是一個投資指標。

這個投資指標,可以是計算公司估值時使用,也可以是股價的防守位。在買賣股票設定目標價時,甚至可以參考一下當時市場的殼價,今日我就想從這個方面討論一下。

細價股投資者買入一隻股票博其賣殼易手,也就是「追殼價」,這種投資模式可以應用在各種不同的情況。最簡單,就是找到一隻股票,市值遠低於殼價,而公司出現各種賣殼的誘因,然後決定買入待其賣殼反映殼價的估值。

當然這種投資方法的有一個缺點,就是等待時間太長,很多時都未必好。所以「追殼價」同時,通常也要尋找股份的投資Gimmick,因為至少你知道自己因為甚麼原因在等。與「等賣殼」接近的模式,還有另一個,就是「等轉主板」。

我相信對大部分創業板上市公司而言,如果有得揀,他們都會願意在主板上市。這裡的原因很多,第一在於創業板與主板的殼價有頗大差距;第二是在主板上市,可以更易吸引投資者買賣,包括散戶及機構投資者;第三是有更多的集資渠道。

而且尋找有潛質轉主板的股票,相對是較容易,特別是聯交所在《上市規則》中,有列明轉主板的條件,例如盈利要求。所以只要仔細研究,其實是可以找到一些有潛質轉主板的創業板股票。

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各位讀者雞年快樂,在此先祝大家股運亨通,買邊隻中邊隻。

肖建華(我一直懷疑應該是姓蕭,但無關痛癢)被帶走,當然是近期最矚目的新聞。在今次被帶走前,相信大家對肖建華這個名字會感到陌生,始終他過去幾年一直保持低調。

好多人話肖建華被帶走,很可能引發一輪細價股斬倉潮,我對此就有點保留。始終肖氏系統發展多年,相信不會單單被帶走就令整個系統崩潰。而且,內地政府素有傳召問話的傳統,傳召不代表有罪,除非傳出肖建華被定罪,否則我相信不會對細價股帶來什麼大影響。

反而,我認為證監會最近有關創業板新股的指引,更有可能對細價股的生態造成影響。證監會的指引,簡單來講,就是指創業板新股上市首日通常都會出現高倍數的升幅,例如2015年創業板首日升幅平均達743%,而當中為數不少在一個月內,都會從最高位急跌超過90%。

證監會注意到這個情況後,發現這些股票都有多個共通點,其中一個是股份大部分僅分配予少量承配人,剩餘少量股份,通常是一或兩手則分配予其餘的承配人,以滿足需要有100名公眾股東的上市要求。

隨後李小加及周松崗在接受媒體訪問時,都強調監管一直都存在,如果改革亦需要進行全盤考慮。而在我角度而言,創業板新股制度要改革是有一定難度。

這裡與創業板設立的原意很易有衝突,創業板本意是為一些可能還未有盈利的初創企業而設,為他們提供一個集資的渠道。所以才會有全配售的制度出現,因為這些初創企業某程度上的風險較主板企業高。全配售股票這邊廂能夠避免一般股民入股,但卻造成上市後一段時間的異動。證監會改革期間應該如何取捨,要在上述的問題中取得平衡,正如我所講有一定難度。

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臨近歲晚,出席不同的場合,最多人跟我討論的話題,莫過於恒寶企業(1367)的走勢,以及其財技動作。幾乎每份公告,都會有人問我的看法,特別是其股價近兩星期出現大幅波動後。老實講,無論投資經驗何其豐富,見到恒寶過去兩星期的波動,我同你講我無心慌過,你都未必信。

但買股票,特別是買細價股,最重要的一環是要捉緊當初買入的「初衷」。股價走勢、財技公告、倉位上的變動,都會成為衡量初衷有冇變質的因素,如果支持你買入的初衷仍然存在,就實在沒有沽出的原因。

回想幾年前買入隻中國新進(1332),當時叫確利達控股,我記得當時仲係做緊護士,每個月螞蟻搬家一出糧就買少少,因為相信中國新進有「張松橋效應」,會有大茶飯搞。之後既故事有機會再詳談,但簡單而言就為我帶來八位數字的利潤。回看中國新進當時的股價波動,相信不會比恒寶最近兩星期的少。

當恒寶股價還是1.6元時,我已經在本欄撰文講過恒寶新主黎亮背景雄厚,又與前中國總理李鵬個女李小琳有過很多合作關係。而且黎亮過去參與的兩隻港股中國智慧能源(1004)同中國電力新能源(735),都有高倍數的升幅,所以佢今次入主先會令我有好大既憧憬。

宣布配股失敗前,恒寶有好多春江鴨沽貨,一宣布壞消息反而出現反彈。當時我既分析係,如果今次黎亮是要「做大事」,配股係有佢既需要,好大機會會壓低股價再配股。

今次黎亮宣布減持,由於售股價與之前全購要約價高出1.3元,所以今次售股,好多人都擔心是高位出貨。但另一方面我又諗,今次售股的比例及總代價上,與當初配股的規模有點相似,可能黎亮是以今次售股來代替配股。

當然我不是莊家,也不是內幕人士,但正如我一開始所講,「黎亮好猛,往績好堅」,就是我買入的原因,也是我的「初衷」。
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我是一個細價股投資者,我想,我也是黃國英近期撰文所寫的「小朋友」,所以特此回應一下有關言論。在不少投資者心目中,炒細價股一向屬於「偏方」。一直信奉價值投資的陸東,卻反其道而行,開設一個專炒細價股的基金,結果一年勁賺46%。

我沒有去研究陸東這個基金的規模,但有理由相信叫得做「基金」,規模也隨時以幾千萬元計算。一個幾千萬元的基金,可以在一年勁賺46%,特別是在大部分基金去年都錄得負增長,甚至跑輸恒指的時候,陸東這個基金,似乎向投資者證明了,細價股可以是風浪中的明燈。

黃國英在文中指,投資者「沉迷在幾億港元的殼股是如何欠缺大志」。在這一刻我卻想反問,作為一名投資者,買賣股票為的,最重要不就是回報率嗎?

我認為在黃國英的「欣賞」與「獲利」之間,無疑是有一點偷換概念。如果我欣賞某間大型上市公司所創造的價值,做生意的何不研究其業務模式有沒有可以在香港可行的地方,打工仔甚至選擇應徵該公司的職位,為何反而要購買該企業的股票呢?特別是該企業市值可能已經達數百億元時,在基數效應之下,與殼股可以帶來的潛在升幅實在差天共地。

說到底,為何我一個「小朋友」會選擇投資細價股,其實這是過去的經驗教訓。當我嘗試研究匯豐(5)、銀娛(27)或是思捷(330)的時候,看到他們的業務遍佈全球,作為散戶根本無從入手。的確,數字上思捷業務在歐洲有很大的進展,但當我想知道究竟在思捷在歐洲人眼中的印象是否持續改善中,卻是無從入手。

無錯,Peter Lynch是說我們要留意身邊的事物,便很容易尋找到合適的投資。但回看香港的情況,越棧母公司膳源控股(1632)出現7日7倍的升幅,似乎亦只能夠用財技派的思維方式才能解釋。

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其實有時我懷疑,梁振英聽到游偉光講:「特首無話以合理價錢畀香港人買到,只不過係香港人優先買物業」時,會有咩反應,始終「港人港地」是他任內少有的一項善政,但現在卻被中海外搞到怨聲四起。

看著現今的香港,其實很有回歸前十年時的感覺,港資抬頭英資讓路。回歸後20年,內地與香港在各方面的合作已經緊密得不能分割。A股化的不只港股,還有香港本身。

上星期一,中信集團(267)與美國基金凱雷組成財團,從美國麥當勞手上,收購內地與香港的麥當勞業務。自從福喜事件後,我對麥當勞已經有點戒心,由中信持有的麥當勞究竟還是不是麥當勞呢?或者,過多幾年,我們會發現麥當勞賣港式魚蛋及乾炒牛河。

相信包括我自己在內,大部分香港人,都是食泰國米大。突然之間,稻香出現疑似「橡筋米」,先知原來我們食緊的看來是中糧集團的「五湖珍珠米」。無怪乎,這個年代不肯與內地做生意,又怎能打入內地市場呢?

海航、中海外、萬科等內房巨頭紛紛來港買地。Sorry,更準確來講是搶地。海航集團兩次買地都是創下新的九龍東紀錄,「港人港地」的啟德1號由內地房產商來興建,然後就「無話以合理價錢畀香港人買到」,部分單位更連垃圾房都計算在樓價中。突然之間,在親朋戚友的討論中,買長實樓、新地樓,變成海航樓、中海外樓,而且這個勢頭似乎會繼續落去。新世界發展主席鄭家純坦言「唔識睇」,更何況我們這些星斗市民。

正如黃霑的名句「變幻原是永恒」,香港每秒鐘都在變,每日都有新工程在進行,這個香港逐漸變得和我所想不一樣。

但有一點不變的是,香港永遠都是機會處處,只要懂得把握變化中的機會,隨時能夠一朝致富,不論是在股市抑或實體經濟中。

共勉之。

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2016年剛過去,各式各樣的升幅榜出燼,升幅榜上出現的股份,當然清一式是財技股,例如在榜首的就是街市大王鄧清河宏安系的宏安地產(1243)。

基本上能夠登上2016年十大升幅的,升幅都超過3倍。這些歷史數據雖然未必能夠預測未來,但卻能夠為投資者在未來選股時進行參考,我就見到登上升幅榜基本上得兩類股份。

第一類是新股,十大升幅中有三隻都屬於新股,除了上文提及的宏安地產外,還有上諭集團(1633)及曾經7日升7倍的膳源控股(1632),雖然股價已經大幅回落,但對比招股價還是有358%的累積升幅。

第二類則是全購股,十大升幅中有六隻股份都是在2016年完成全購的,這裡又可以分兩部分。第一類就是普通上市,經過禁售期再易手的股份,例如金誠控股(1462)及日成控股(3708),兩者都屬於2014或2015年上市,2016年易手的新股。

另一類則是轉主板後再迅速易手的股份,例如譽宴集團(1483)及中國寶豐(3966),事實上幾乎每年都有一兩隻股份在轉主板後迅速易手。若然大家要尋找大升的全購股,相信創仔轉主板的股份是不容忽視。

除了創仔轉主板外,要尋找大升的股份,半新股無疑也是一個好選擇,特別是一些有賣殼憧憬的全購股。若然新主背景夠強,股份很有可能隨時大炒特炒,為投資者當年帶來豐厚利潤。

榜上有名的還有筆者鍾情的恒寶企業(1367),也是於2014年上市,2016年易手的股份,與日成及金誠同為全購股。恒寶近期走勢非常強勁,已經連升8日,累升53.8%,乘著這個勢頭,未知恒寶能否成為冧莊登上2017年的主板十大升幅板呢?

作者簡介:
曾任職註冊護士,見證過手術室內的生命奇蹟。後來走到交易所內,目睹過劍拔弩張的股海傳奇。

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今個12月大市表現平淡,但在平淡的背景,卻有著不同的精彩。除了一些國企頻頻在港買殼外,沽空機構亦都頻頻出擊。不過,經過這一兩星期後,看來沽空機構的「獲利模式」有失效跡象,多隻被狙擊的股份,澄清後復牌都有強勁買盤支持,很多時股價甚至不跌反升!

首先,我們要先了解一下沽空機構的「獲利模式」是什麼。一般情況下,沽空機構會挑選一隻中型股,借定貨準備沽空並發表沽空報告。報告內容是否真實不重要,總之給予一個接近0元的目標價。沽空正式開始,很多時上市公司在初錄得跌幅時,就會停牌並公布澄清報告。

公布澄清報告復牌時,才是真正的戰場。以瑞年國際(2010)為例,股份2015年10月被狙擊,15年12月底宣布復牌,股價當日出現16.7%的跌幅。隨後連跌多日,至1月14日累跌38.6%,可算是成功的狙擊。

更成功的例子要數德普科技(3823),復牌日錄得86.3%的跌幅,更引致一輪細價股斬倉潮,不少細價股在隨後幾日錄得不同程度的跌幅。

沽空機構渾水在今年12月16日發報告狙擊輝山乳業(6863),報告中就明顯映射輝山乳業可能成為「第二德普科技」。因為其大股東一直有質押股份,若然股價出現一定程度的下跌,隨時可能引發類似德普科技的災難。

不過輝山乳業不但沒有引發任何小股災,股份復牌後更出現強勁買盤,即使復牌日成交急增,不過股價都在2.8元上企穩。同樣的情況發生在其餘兩隻被沽空的股份上,包括中國信貸(8207)及中國全通(633)。

中國信貸及中國全通在被狙擊後,股價更加不跌反升。其中中國信貸甚至逆轉本來向下的走勢,連續幾個交易日錄得升幅,其升穿多個技術指標。從三隻股份的走勢來看,先不說背後指揮官有意挾死沽空機構,但對比以往被狙擊的案例來外,似乎有更大決心與沽空機構「死過」。

先不要說沽空機構有沒有在上述三宗案例上損手爛腳,但至少沒有太大獲利這點大家都同意。有了這三者的經驗,可以預期未來上市公司遇到狙擊時,指揮官都有可能選擇與其決戰。

推斷聯交所在此都會保持「隻眼開、隻眼閉」的態度,特別沽空機構的狙擊對小股民的殺傷力太大,而且幾乎沒有任何防備空間。目前很難從制度上阻止沽空機構的狙擊,唯有「隻眼開、隻眼閉」。

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曾任職註冊護士,見證過手術室內的生命奇蹟。後來走到交易所內,目睹過劍拔弩張的股海傳奇。

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