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  • 【封面●股壇神秘飯局●洗錢】買遊艇垃圾股玩關連交易 上市公司洗「冤枉錢」實錄
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股壇多年來偶有「混帳」,上市公司以種種原因,將公司的現金「洗出去」,為小股民詬病。

混帳一:買錯垃圾股狂輸錢
「有時上市公司會攞資金炒賣股票,但買入既都係唔值錢嘅垃圾股,年復年咁錄得大額虧損。咁做其中一個目的就係達到互控效果。」宏高證券投資經理梁杰文指,上市公司間暗藏同系關係,會透過互控及散水等步驟運走現金。公司更可能會以蝕錢為因而再度集資,或要求小股東供股,變相讓公司能不停抽水,而一眾缺話事權的股民怕股權被攤分,只能默默接受。

混帳二:巨額支薪
梁杰文指:「如果董事酬金或花紅係唔尋常地高、跟同行有好大差異;或係公司正在虧損都不停加花紅,投資者就要小心注意。」被證監勒令停牌至今的漢能薄膜發電(0566),算是近年最誇張的例子。該集團於一五年錄得二十二億巨額虧損,在如此艱辛、小股東不獲派息的環境下,董事局成員的總薪酬開支卻大增近五成至千六萬。「呢啲好明顯喺帳面上會出現大損失,算係一個對投資者或股東嘅不利開支。」但他直言如此明目張膽的手法比較少見。

混帳三:奇怪關連交易
投資者除了要著眼行政或營運開支是否合理外,關連交易亦是上市公司常見。有「廚房佬傳奇」之稱的翠華集團(1314),曾向大股東兼主席李遠康的太太旗下的尖沙嘴鋪位納下空租約一年,涉資約二百四十萬。該鋪嚴重漏水,在一直丟空下向業主交租,被評有利益衝擊。

「裝修漏水可能根本唔適合茶餐廳經營,但仍然係環境唔理想下拍案租,咁樣如同令股東利益受損或係公司資產流失。」梁杰文指除了要注意關連交易的原因是否成立外,也要比較其金額是否合理。而據翠華一六年上半年的財務報告顯示,至少有四宗主要關連交易是由股東兼主席、前行政總裁、執董以及前非執董控制的公司向翠華租出物業,連同李遠康太太的尖沙嘴舖,合計共五宗交易,涉資千二萬。

混帳四:公款玩樂
「好多時公司都會以員工福利或成本作原因,去用公款做奢華嘅享樂花費。如買遊艇、用公司名出津貼或旅行開支。」梁杰文表示這些開支,多數會被隱藏於財務報表上的行政或營運開支,或聲稱有助公司發展業務,以蒙混過關。

撰文:財經組
攝錄:財經組

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