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  • Stock Talk|基金投資WeWork大縮水87% 估值3100億初創神話不再
  • 2019-02-11    

 

由二千年科網股不死而能夠延續至今的日本Softbank老細孫正義,這幾年行運行到腳趾尾,單是持有29.11%阿里巴巴股份,市值已超過$1250億美元,早前更以阿里巴巴股份做抵押,借得$800億元再四出投資尋找商機。

其中在世界各地迅速擴展的共享辦公室WeWork兩年間已獲Softbank注資超過84億美元,估值升至400億美元,但好景不常,上月由原本Softbank旗下Vision Fund 打算再耗資160億美元購入WeWork控制權,變成只投資20億美元,由SoftBank自資,金額大減。

孫正義旗下的Vision Fund 規模達930億美元,基金主要投資者包括由當地政府支持的沙特阿拉伯和迪拜基金。有消息人士透露,今次投資WeWork資金大縮水,就是因為沙特阿拉伯和迪拜基金對於軟銀要收購虧損的WeWork多數股權,表示擔憂。

目光如炬的孫正義投資過雅虎、阿里巴巴、ARM、滴滴、波斯頓動力等企業,並取得超過1750億美元的可觀回報。他明言自己喜歡憑直覺做決定,以出手金額大、估值高聞名,矽谷創投圈的人對此好壞參半。

今次被孫正義睇中的是Adam Neumann和Miguel McKelvey在2010年成立的WeWork,其經營策略是跟業主簽訂長期租約,再翻新辦公室,並將辦公室以短期租約分租給初創企業或大企業的分部門。有軟銀這條大水喉支持,公司已擴展到562個辦公室地點,遍及98個城市,客戶不乏知名國際品牌如Microsoft、Facebook、Blackrock、Adidas等等。在瘋狂的擴張下,WeWork去年首九個月營收創新高,達12.5億美元,年底估計將超過20億美元,可是期內虧損也高得驚人,錄得虧損 12.2 億美元。

除了巨額虧損,公司創辦人的操守也惹人懷疑。有外國傳媒報道,WeWork行政總裁Adam Neumann與他人合資購入多個物業,再將其租給WeWork,因而賺取數以百萬計美元。雖然自己私人投資的物業,再租予自己公司的情况,在香港上市公司常見,可謂見慣不怪。Adam Neumann會否向WeWork收取高於市價的租金?更令人無奈的是公司對此事的回應︰一切相關交易由董事會或獨立委員會審核並批准,並向投資者披露。可見,公司無意檢討CEO自肥的行為。

在中美貿易戰爆發、股市波動、美國收水的大環境下,投資者對前景感到擔憂是無可避免。初創投資者相信會比以往謹慎,或會為近年熾熱的創投市場降一降溫。每個創業家都有宏大的夢想,但空有願景而無可行business model、一味靠燒錢谷大條數的startup,未必再吸引到投資者。



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