• 【挾空倉炒波幅】預期美國減息 港股炒消息反彈 小心「假造好」
  • 2019-06-11    
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美國聯儲局近日暗示減息,港股昨日急彈613點,重上二萬七千點。受貿易戰影響持續低迷的港股,因為美國減息的消息而炒起來。不過,分析指就算美國開始減息,也難以抵銷三年來加息共九次力度。港股隨外圍造好,是否只是曇花一現?

中美貿易戰短期內難以解決,美國總統特朗普更將戰線延伸至墨西哥及印度。美國早前宣布向墨西哥出口至美國貨品加關稅,而印度更6月5日起,被剔出普惠制待遇名單。聯儲局主席鮑威爾近日發言,指會密切關注貿易戰,並會採取合適行動以保持經濟增長,維持通脹目標,減息預期升溫。投資者憧憬未來有機會減息,美股隨即造好,道瓊斯指數單日升512點,收報25,332點,創5個月來最大單日升幅。

事實上,美國加息步伐緩慢,但部分經濟數據開始轉弱,美國ADP私人市場職位今年5月增長只有27,000個,是自2010年3月以來最低。加上,鮑威爾言論由鷹轉鴿,減息預期升溫令大戶有機會「挾空倉」,美股悶局多日,不夠波動難以獲利。不排除6月會藉由減息炒上,直至7月才回落。

市場預料聯儲局最快7月減息,有指今年內減息兩至三次。其實聯儲局去年底才加息4分1厘,回顧2015年12月加息周期以來,加息共9次,利率維持2.25厘至2.5厘之間,不過期間本港僅於去年9月底加息一次,上調0.125厘。

宏高證券投資經理梁杰文同意,今日港股靠消息反彈,只是幻影,「中美兩國元首可能係貿易戰中有進展,或者月底G20真係願意坐埋嚟傾,稍為有好消息放出嚟,股市又會彈返一、二千點。其實過去半年都走唔出呢個區間,都係圍繞着四、五千點區間波動,唔需要太悲觀,當然亦未見到有條件特別樂觀。」

梁杰文認為,美國接下來幾年利息水平可能已經見頂,減息機會只會大於加息。不過,上一個加息週期前存在金融海嘯的危機,因此息口仍然處於一個極低水平。除非中美貿易戰越演越烈、或經濟衰退非常嚴重,預期現階段若然減息,會減至九次加息前的息口機會非常小。

美國財長姆欽近日強調減息不代表經濟衰退,信心十足稱「美國的增長仍然是世界的亮點」。不過,減息往往意味經濟不景氣,長期減息並不一定利好股市。若美國減息帶動美股上升,反而令中美達成協議機會下降, 窒礙港股升勢。

「嚟緊特朗普可能開始部署總統選舉,會唔會為連任去舖路,盡快達成(中美)協議?我唔會話特別悲觀。」梁杰文則指特朗普能否成功連任,才是息口關鍵,「佢不斷要求聯儲局減息刺激經濟,或者刺激股市表現。如果特朗普成功連任到,可能減息壓力會相對多咗。」

特朗普曾炮轟儲局,指美國應減息1厘,美國經濟可一飛沖天,聯儲局主席鮑威爾上月初仍堅稱貨幣政策不受特朗普言論影響,無加息或減息理由,故息率維持不變。如今鮑威爾轉口風,對於接下來本月18日至19日舉行的議息會議結果,勢有影響。

撰文:財經組

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