• 【經典併購|長實鯨吞和黃】與英資巨頭交手 李嘉誠先掃九倉再𡁻和黃|財經經典
  • 2019-09-09    

 

長實鯨吞和黃(上)

前和黃大班馬世民曾經形容,李嘉誠的故事等於一連串好刁,而這個故事的序幕,就是1979年長江實業鯨吞第二大英資洋行和記黃埔。

當年,長實上市未滿七年、資產值僅7億多元;反觀,和黃位居四大英資洋行、資產值高達62億元。兩者實力之懸殊,外界形容為「蛇吞象」,自此李嘉誠「超人」稱號不脛而走。這項交易事前沒有風聲,由長實和滙豐秘密達成,背後大有前傳。李氏劍指英資,早有雄心,不過對象並非和黃,而是怡和系旗下公司九倉。

六十年代末,香港碼頭業出現貨櫃革命,九倉逐漸將倉庫遷至葵涌及荃灣,尖沙咀碼頭原址則改作地產發展。隨着港九急速發展,土地供應愈見緊拙,這批龐大土儲到七十年代水漲船高,然而九倉股價卻長期偏低,李嘉誠很早已經看穿,只要購入20%九倉股票,足以挑戰大股東地位。

偷襲九倉

當時,九倉大股東就是置地,兩者同屬怡和系。傳統上,怡和主席兼任兩公司主席,但前者控股能力出奇薄弱。直至1976年12月,怡和持股置地和九倉,分別只有3%及5%。與此同時,怡和自從1973年起,似乎對香港失去信心,大舉部署撤出,純利陷入低增長,搞到投資者都無信心開始沽貨,所以愈來愈多股份流出市場。

1978年初,李嘉誠捕捉此缺口,開始不動聲色地,大手買入九倉股票,由每股10元買到30多元,前後購入約1000萬股,更一度持股逾10%。就在九倉炒至歷史價,每股高達46元之際,李嘉誠收購消息外洩,怡和終於反應過來,惟因投資海外泥足深陷,一時間資金短缺、陣腳大亂,遂急忙請滙豐銀行出手。

一舉三得

滙豐主席沈弼遂親自出面,李嘉誠決定鳴金收兵,最終和氣收場。事實是覬覦九倉豈止一人?身兼滙豐董事、「世界船王」包玉剛就同樣有意問鼎,李氏遂作「順水人情」,將手持股份悉數轉售,獲利7000萬元。

結果,長實避免與根基深厚的怡和,進行正面交鋒,全身而退;最後,還賺取了滙豐的信任,那更是千金難買,為入主和黃埋下伏筆。

一招「以退為進」收獲三段關係,大概就是「超人」智慧所在。

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