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  • 【wONdEr|致富 活著】炒爆戶口點樣翻身︱錢志健
  •   7,332 views │ 2018年05月13日
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要投資,不投機。但在鋪天蓋地的投資工具當中,槓桿炒賣是大賺或慘賠的「最大推動者」。筆者過去及現在,也會不定期為交易所、機構性投資者、社區服務中心及大學金融學院,分享一些投資技巧上的訊息。易學難精的一大範疇,是投資心理學。「磨爛蓆」的投機者,可以輸在股票市場或賭場當中。心態便是境界,沒有「止蝕」的習慣,投資者很難真正的「活著」。從「懸崖跳傘」Base Jumping當中,我們了解到一項重要事情。拉闊些少講,1萬呎高空到地面,頭1000呎因為原有的「阻力」,粗略來說需要11秒,其後9千呎,每1000呎下降需要11秒。整個驚心動魄的「旅程」,大約60.5秒,跌到地上你必然粉身碎骨。「懸崖跳傘」很視乎懸崖到地面的高度有多少,也有不少科學的計算方法。

要有足夠時間「打開降落傘」,而不至於粉身碎骨,其實可以套用在每日股票市場的交易時段。美國股票市場而言,九點半開市至四點收市。六個半小時的交易時段,基本上開市頭半個鐘(9:30-10:00),收市前半個鐘(15:30-16:00)成交量最密集。經過大量數據分析,10:00-11:15、13:30-14:15及14:45-15:15以上這三個時段,時間不斷減少,趨勢的出現可能更清晰。「睇錯方向」變了賠錢隨時會發生,專業投資者可放自己在一個「處境」,了解到交易某程度上也很像懸崖跳傘,如果不及時「開傘護身」,後果不堪設想。

也請參考這兩本著作。《Reminiscence of a Stock Operator》及《Practical Speculation》。 上世紀初,投機巨人Jesse Livermore (李佛摩,1877-1940)的《操盤手回憶錄》在作者Edwin Lefevre筆下變得如神人般的傳奇。結過三次婚,在1929年美國大蕭條期間變了沽空王,大賺當時的1億美元。李佛摩的「操盤術」有多好真的難以估計,始終賠了性命。他最後抑鬱自殺,在1940年只剩下500萬美元給家人,當時來說也是天文數字。操盤絕對是科學兼藝術的混合體。出色的操盤人或對沖基金經理,唯一可以做到減低自家風險,就是要有幾個組合把單一風險減低。索羅斯「那些年」的左右手Victor Niederhoffer (他的自傳是《Practical Speculation》),專注索羅斯旗下外滙槓桿投資部位。上世紀80年代,他為索羅斯坐盤而聞名,他另一出名之處,是近乎炒爆自己戶口的經驗(跌50%或更多)。炒爆戶口,又怎翻身?聽落覺得好恐怖,Niederhoffer賣古董、把房屋一按再按去炒作,甚有賭徒性格。50%的虧損,理論上沒翻身之力。

期權、外匯、期貨買賣、贏錢時「食住上」理所當然。做錯了繼續賭下去,只有死路一條。投資是風險管理,盲目進入市場,賠了錢再賭落去,很多時最終是走投無路。賭仔希望把賠了的贏回來,輸了很多又要在下一鋪再賭大一些,堅信很多時只是自掘墳墓。股海浮沉死不了,就要開始認真學投資。不要再對「賭博落場」存有任何幻想,找回人生的樂趣,活得更踏實,有更多正能量。如果你不斷賠錢,或在投機的事情上遇到困擾,《明愛向晴軒》等社區服務中心可以幫到大家。他們可以提供心理輔導的需要。在技術上的提升層面,我也樂意聆聽你的遭遇。

作者簡介: 錢志健 (Edward Chin) 是資深對沖基金經理,投資經驗逾20年。曾任全球大型英國倫敦上市對沖基金地區主管,目前為一間家族資產公司董事局成員,以環球長短倉為主打。他曾撰寫金融著作多本,分享時事,投資與人生智慧。錢氏於2006年組織哈利車隊 Ride 4 Hope, 盼望在金融以外做點有意義事情,作另類贏家。

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